Управление денежными потоками организации примере. Привет студент
КУРСОВАЯ РАБОТА
Управление финансовыми потоками на примере предприятия «РосСибСтрой»
Введение
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. В связи с этим, актуальность темы данной курсовой работы очевидна: для того чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.
Основной целью данной курсовой работы является проведение анализа финансового состояния ООО «ИлимЛесЛайн».
В соответствии с целью поставлены следующие задачи:
1. Определить сущность финансов.
2. Рассмотреть виды финансов.
3. Рассмотреть основные теории государственных финансов зарубежных и российских экономистов
4. Дать характеристику предприятию.
5. Провести анализ состава и структуры имущества и капитала предприятия.
6. Провести анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
7. Провести финансовый анализ финансовой устойчивости по абсолютным и относительным показателям.
8. Провести анализ оборачиваемости средств предприятия.
9. Провести анализ Дебиторской и Кредиторской задолженности.
10. Провести анализ и использования денежных потоков.
11. Оценить эффективность финансовой деятельности.
Сформулированные цели и задачи предопределили и соответствующую структуру практической работы.
В первой главе работы рассмотрены теоретические аспекты теории финансов, виды финансов и теории государственных финансов зарубежных и российских экономистов.
Во второй главе проведён анализ состава и структуры имущества предприятия «ИлимЛесЛайн», источников его формирования, а также платёжеспособность и финансовая устойчивость, кредитоспособность и ликвидность, оборачиваемость оборотных активов.
В третьей главе проанализирована практическая значимость. Практической значимостью данной работы является оценка эффективности финансовой деятельности предприятия. Таким образом, предметом исследования является финансовая деятельность предприятия, а объектом работы – особенности формирования финансовых потоков и проведения финансовой деятельности предприятия.
При написании курсовой работы были использованы графический и табличный методы анализа данных.
Анализ финансового состояния предприятий различных форм собствености нашёл своё отражение во многих источниках научной литературы, так как данной проблемой занимались многие ученые, например: В.М. Родионова, Л.А. Дробозина, Берлина С.И., Бернстайна Л.А, Крейнина М.Н. и других.
1.1 Сущность финансов
Финансы являются одной из важнейших экономических категорий, отражающей экономические отношения в процессе создания и использования денежных средств. Их возникновение произошло в условиях перехода от натурального хозяйства к регулярному товарно-денежному обмену и было тесно связано с развитием государства и его потребностей в ресурсах.
Одним из главных признаков финансов является их денежная форма выражения и отражение финансовых отношений реальным движением денежных средств .
Реальное движение денежных средств происходит на второй и третьей стадиях воспроизводственного процесса – в распределении и обмене.
На второй стадии движение стоимости в денежной форме происходит обособленно от движения товаров и характеризуется ее отчуждением (переходом из рук одних владельцев в руки других) или целевым обособлением (в рамках одного владельца) каждой части стоимости. На третьей стадии распределенная стоимость (в денежной форме) обменивается на товарную форму. Отчуждения самой стоимости здесь не происходит.
Таким образом, на второй стадии воспроизводства имеет место одностороннее движение денежной формы стоимости, а на третьей – двустороннее движение стоимостей, одна из которых находится в денежной форме, а другая – в товарной.
Так как на третьей стадии воспроизводственного процесса происходят постоянно совершаемые обменные операции, не требующие какого-либо общественного инструмента, то финансам здесь нет места.
Областью возникновения и функционирования финансов является вторая стадия воспроизводственного процесса, на которой происходит распределение стоимости общественного продукта по целевому назначению и субъектам хозяйствования, каждый из которых должен получить свою долю в произведенном продукте. Поэтому, важным признаком финансов как экономической категории является распределительный характер финансовых отношений.
Финансы существенно отличаются от других экономических категорий, функционирующих на стадии стоимостного распределения: кредита, заработной платы и цены.
Первоначальной сферой возникновения финансовых отношений являются процессы первичного распределения стоимости общественного продукта, когда эта стоимость распадается на составляющие ее элементы и происходит образование различных форм денежных доходов и накоплений. Дальнейшее перераспределение стоимости между субъектами хозяйствования и конкретизация целевого ее использования тоже происходит на основе финансов.
Распределение и перераспределение стоимости с помощью финансов обязательно сопровождается движением денежных средств, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Они формируются у субъектов хозяйствования и государства за счет различных видов денежных доходов, отчислений и поступлений, а используются на расширенное воспроизводство, материальное стимулирование работающих, удовлетворение социальных и других потребностей общества. Финансовые ресурсы выступают материальными носителями финансовых отношений, что позволяет выделить финансы из общей совокупности категорий, участвующих в стоимостном распределении. Это происходит вне зависимости от общественно-экономической формации, хотя формы и методы, с помощью которых образуются и используются финансовые ресурсы, менялись в зависимости от изменения социальной природы общества.
Использование финансовых ресурсов осуществляется в основном через денежные фонды специального целевого назначения, хотя возможна и нефондовая форма их использования. К преимуществам фондовой формы относятся: возможность теснее увязать удовлетворение любой потребности с экономическими возможностями, обеспечение концентрации ресурсов на основных направлениях развития общественного производства, возможность полнее увязать общественные, коллективные и личные интересы.
На основании всего вышеизложенного можно дать следующее определение: финансы – это денежные отношения, возникающие в процессе распределения и перераспределения стоимости валового общественного продукта и части национального богатства в связи с формированием денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и государства, а также использованием их на расширенное воспроизводство, материальное стимулирование работающих, удовлетворение социальных и других потребностей общества.
Условием функционирования финансов является наличие денег, а причиной появления финансов служит потребность субъектов хозяйствования и государства в ресурсах, обеспечивающих их деятельность .
Финансы незаменимы потому, что позволяют приспособить пропорции производства к нуждам потребления, обеспечивая в сфере хозяйствования удовлетворение постоянно меняющихся воспроизводственных потребностей. Это происходит с помощью формирования денежных фондов целевого назначения. Развитие общественных потребностей приводит к изменению состава и структуры денежных (финансовых) фондов, создаваемых в распоряжении субъектов хозяйствования.
С помощью государственных финансов происходит регулирование масштабов общественного производства в отраслевом и территориальном аспектах, защита окружающей среды и удовлетворение других общественных потребностей.
Финансы объективно необходимы, так как обусловлены потребностями общественного развития. Государство же может, учитывая объективную необходимость финансовых отношений, разрабатывать различные формы их использования: вводить или отменять различные виды платежей, изменять формы использования финансовых ресурсов и т.д. Государство не может создавать то, что объективно не подготовлено ходом общественного развития. Оно устанавливает только формы проявления объективно назревших экономических отношений.
Без финансов невозможно обеспечить индивидуальный и общественный кругооборот производственных фондов на расширенной основе, регулировать отраслевую и территориальную структуру экономики, стимулировать быстрейшее внедрение научно-технических достижений, удовлетворять другие общественные потребности.
1.2 Функции финансов
Сущность финансов как особой сферы распределительных отношений проявляется, прежде всего, с помощью распределительной функции. Именно через эту функцию реализуется общественное назначение финансов – обеспечение каждого субъекта хозяйствования необходимыми ему финансовыми ресурсами, используемыми в форме денежных фондов специального целевого назначения.
Объектами действия распределительной функции финансов выступают стоимость валового общественного продукта (в ее денежной форме), а также часть национального богатства (принявшая денежную форму).
Субъектами при финансовом методе распределения выступают юридические и физические лица (государство, предприятия, объединения, организации, учреждения, граждане), являющиеся участниками воспроизводственного процесса, в распоряжении которых формируются фонды целевого назначения.
С помощью финансов распределительный процесс протекает во всех сферах общественной жизни – в материальном производстве, в сферах обращения и потребления. Финансовый метод распределения охватывает разные уровни управления экономикой: федеральный, территориальный, местный. Финансовому распределению присуща многоступенчатость, порождающая разные виды распределения – внутрихозяйственное, внутриотраслевое, межотраслевое, межтерриториальное.
Финансы, связанные с движением стоимости общественного продукта, выраженной в денежной форме, обладают свойством количественно (через финансовые ресурсы и фонды) отображать воспроизводственный процесс в целом и различные его фазы. Движение финансовых ресурсов, происходящее, как в фондовой, так и в нефондовой формах, составляет основу контрольной функции финансов. Поскольку финансы «пронизывают» все общественное производство, все его сферы и подразделения, все уровни хозяйствования, они выступают универсальным орудием контроля со стороны общества за производством, распределением и обращением совокупного общественного продукта. Благодаря контрольной функции финансов, общество знает о том, как складываются пропорции в распределении денежных средств, насколько своевременно финансовые ресурсы поступают в распоряжение разных субъектов хозяйствования, экономно и эффективно ли они ими используются и т.д.
Распределительная и контрольная функции – это две стороны одного и того же экономического процесса. Только в их единстве и тесном взаимодействии финансы могут проявить себя в качестве категории стоимостного распределения.
Инструментом реализации контрольной функции финансов выступает финансовая информация. Она заключена в финансовых показателях, имеющихся в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности. Финансовые показатели позволяют увидеть различные стороны работы предприятий и оценить результаты хозяйственной деятельности. На их основе принимаются меры, направленные на устранение выявленных негативных моментов.
Контрольная функция, объективно присущая финансам, может реализоваться с большей или меньшей полнотой, которая во многом определяется состоянием финансовой дисциплины в народном хозяйстве. Финансовая дисциплина – это обязательный для всех предприятий, организаций, учреждений и должностных лиц порядок ведения финансового хозяйства, соблюдения установленных норм и правил, выполнения финансовых обязательств.
В финансовой науке существует ряд дискуссионных вопросов и прежде всего вопрос об экономической природе и границах финансовых отношений. Одни ученые считают, что финансы возникают на второй стадии воспроизводственного процесса – при распределении и перераспределении стоимости общественного продукта; другие рассматривают финансы как категорию воспроизводства в целом, включая в состав финансов также денежные отношения на стадии обмена.
Однако распределение и обмен – это разные стадии воспроизводства, имеющие свои, особые экономические формы выражения. Поэтому более правомерно считать, что разные виды денежных отношений выражаются в различных экономических формах: отношения, связанные с распределением денежной формы стоимости общественного продукта, составляют содержание категории финансов, а отношения, возникающие в процессе товарного обращения на основе систематически совершаемых актов купли-продажи, принимают форму расчетов, осуществляемых посредством денег как всеобщего эквивалента и цены как денежного выражения стоимости.
Тем не менее, финансовые отношения, будучи распределительными, по характеру, одновременно являются неотъемлемой составной частью всей системы производственных отношений, органически взаимосвязаны со всеми стадиями воспроизводственного процесса и могут оказывать воздействие на них.
1.3 Теории государственных финансов зарубежных и российских экономистов
Финансовая наука, изучающая экономические отношения по поводу образования, распределения и использования централизованных и децентрализованных денежных фондов на различных этапах развития общества, формировалась под влиянием исследований, проводимых учеными-экономистами. Создаваемые ими финансовые теории проверялись реальными потребностями общества и признавались наукой, если отражали реальную сущность явлений и носили определенные практические рекомендации для государства и населения. В связи с этим необходимо изучение различных теорий финансовых категорий (государственных расходов, налогов, кредита, бюджета), которые формируют научные знания в области финансов.
Теоретические положения, разработанные учеными, лежат в основе фискальной политики государства и финансового законодательства.
Концепции классиков политэкономии. На заре капиталистического развития во всех экономических теориях финансовые концепции занимали важное место. Влияние государственных расходов, налогов, кредита и в целом бюджета на экономику исследовали классики политической экономии (в Великобритании – У. Петти, А. Смит и Д. Рикардо, во Франции – П. Буагильбер).
Основатель финансовой науки Адам Смит (1723–1790) в своем фундаментальном труде «Исследование о природе и причинах богатства народов» (1776) разработал отдельные положения о сущности финансов государства, которые опираются на его учение о производительном и непроизводительном труде. По его определению, производительный труд – это труд, который обменивается непосредственно на капитал, а непроизводительный труд – на доход, т.е. заработную плату и прибыль. Исходя из этой теоретической посылки А. Смит (а вслед за ним и Д. Рикардо) дал характеристику финансовым категориям (расходам и доходам государства). Он доказывал, что весь или почти весь государственный доход, полученный за счет налогов, расходуется непроизводительно. Поэтому государственные расходы сокращают возможности накопления капитала и роста национального дохода. Отсюда его отрицательное отношение к налогам. А. Смит приходит к выводу, что необходимо уменьшить затраты государства, которое непроизводительно растрачивает созданные стоимости и тем самым сдерживает развитие производительных сил.
Главный постулат финансовой концепции классической буржуазной политэкономии – обеспечение экономически благоприятных условий для накопления капитала.
Критикуя политику государственных расходов, А. Смит признавал, что определенная их доля необходима, поскольку они осуществляются для охраны общих условий производства. Большое внимание уделено в его теории налогам. Он сформулировал четыре основных принципа целесообразной организации налогообложения:
1) налоги уплачиваются в соответствии со способностями и силами подданных;
2) размер налогов и сроки их уплаты должны быть точно определены;
3) время взимания налогов устанавливается удобным для плательщика;
4) при сборе налогов должны обеспечиваться минимальные издержки.
Исторически эти принципы отражали потребности нарождавшейся буржуазии и были направлены против дворянства и духовенства как основных социальных групп феодального общества, имевших большие налоговые привилегии, и против налогового произвола феодального государства. Принципы, разработанные А. Смитом, были использованы (хотя и не в полном объеме) буржуазными государствами при проведении налоговой политики.
Анализируя различные виды налогов (косвенные, налоги на заработную плату), А. Смит давал им оценку с позиций экономического развития общества. Косвенные налоги на потребительские товары вели к повышению на них цен, в результате увеличивались издержки производства, вследствие чего уменьшалась их продажа и сокращалось потребление. Оценивая налог на заработную плату, он называл его разорительным для экономики, поскольку обложение дохода рабочего приводит к увеличению авансированного капитала предпринимателя либо к сокращению покупательной способности рабочего, отрицательно влияющему на рыночный спрос.
Таким образом, налоговая концепция Смита была подчинена одной цели – стимулированию накопления капитала и ускорению развития производительных сил.
Теория Дж. Кейнса. Экономическая теория английского экономиста Джона Мейнарда Кейнса (1883–1946), возникшая как потребность капиталистического производства в государственном регулировании, оказала огромное влияние на формирование финансовой концепции и разработку финансовой политики. Кейнсианские рекомендации с различными модификациями использовались на практике многими государствами в течение длительного периода. В основе финансовой концепции Дж. Кейнса лежит идея «эффективного спроса».
Кейнс выступил со своей теорией, когда экономика пережила тяжелейший циклический кризис 1929–1933 гг., изложив ее в работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936). В ней обосновывается необходимость вмешательства государства экономику в условиях нестабильного развития. Основными инструментами такого вмешательства должны стать финансовые категории, и в первую очередь государственные расходы. И формирование, структура и рост являются важным фактором достижения «эффективного спроса». Рост государственных расходов за счет налогов и займов смогут оживить предпринимательскую деятельность и обеспечить увеличение национального дохода, а также ликвидацию безработицы. Для достижения этой цели, как считает автор, государство обязано не только поднять уровень своих расходов, но и воздействовать на личное и инвестиционное потребление.
Особое значение Дж. Кейнс уделял налогам и их воздействию на основной «психологический закон», согласно которому люди склонны увеличивать свое потребление, но не в такой степени, в какой увеличился доход. Это ведет к падению спроса на товары и сокращению производства. Государство должно воспрепятствовать проявлению этого закона и восполнить недостающий спрос либо увеличением своих расходов за счет налоговых поступлений, займов, либо стимулированием частных инвестиций разными методами. Его формула такова:
Сбережения + Налоги – Инвестиции + Государственные расходы
Таким образом, Дж. Кейнс разработал принципиально новую теорию финансов, направленную на регулирование экономики в условиях монополизации производства. До 1970-х гг. в основе финансовой политики большинства промышленно развитых стран лежали исходные положения кейнсианской теории регулирования.
Вопросы финансов в трудах дореволюционных ученых. Расцвет российской финансовой науки пришелся на конец XIX– начало XX вв., когда были опубликованы самые известные работы российских экономистов и юристов И. Янжула, И. Озерова, И. Кулишера, Л. Ходского, В. Лебедева, С. Иловайского и др.
Российские ученые-финансисты разрабатывали как теоретические, так и практические вопросы финансовой науки. В Теории государственных финансов они были приверженцами прагматического подхода, сторонниками теории «удовлетворения коллективных потребностей». Основное место в трудах ученых занимало исследование государственных финансов (следует отметить, что в работах этого периода практически не упоминается даже постановка вопроса о финансах частного хозяйства). При этом достаточно подробно исследовались вопросы доходов государства: система доходов, их развитие в различных государствах, порядок и формы взимания налогов в бюджет, контроль за этими процессами со стороны государства, источники покрытия дефицита бюджета, развитие государственного кредита.
Другое направление, которое подробно изучалось дореволюционными финансистами, – бюджет и местные финансы. Рассматривались вопросы построения центрального бюджета и местных бюджетов, а также бюджетного процесса (в особенности его кассовое устройство).
Социал-демократическое течение. В этот же период развивалось социал-демократическое течение в экономической науке, которое было представлено российскими последователями К. Маркса и Ф. Энгельса. Общим для всех социал-демократов был поверхностный подход к исследованию явлений финансовой жизни, основанный на привязке теоретических разработок к сиюминутным потребностям политической борьбы за власть. Наиболее ярким представителем этого течения был В. Ленин (1870–1924).
Основное содержание дореволюционных работ В. Ленина – критика финансовой политики России. В многочисленных статьях и выступлениях им были критически рассмотрены система доходов и расходов бюджета, раскрыта социальная характеристика косвенных налогов, показано плачевное финансовое состояние государства в последний предреволюционный период. В 1917 г. В.И. Лениным разрабатывается экономическая платформа партии большевиков, которая была принята VI съездом РСДРП (б). В ней много внимания уделяется вопросам денег, финансов и кредита. В частности, она предусматривала национализацию и централизацию банковского дела, национализацию страхового дела, прекращение выпуска бумажных денег, отказ от уплаты внешних и внутренних долгов, изменения налоговой системы путем введения высокого поимущественного налога и налога на прирост имущества, реформу подоходного налога и установления действительного контроля за доходами капиталистов, введения высоких косвенных налогов на предметы роскоши. Практически все эти мероприятия, за исключением стабилизации денежного обращения и реформы налоговой системы, были осуществлены в ходе Октябрьской революции и в первые послереволюционные годы.
Все это привело к тому, что в первый послереволюционный период изучение финансов строилось в основном на трудах дореволюционных экономистов: И. Янжула, И. Озерова, Л. Ходского и их последователей (Я. Торгулова, И. Кулишера, Ф. Менькова). Такое состояние финансовой науки продолжалось примерно до середины 1920-х гг.
Советская финансовая наука. С переходом к директивным методам управления экономикой и финансами появляется необходимость упорядочения и унификации научных представлений о финансах, их подчинения классовой борьбе. Результатом этого является создание науки о финансах СССР, доказывающей преимущества советских финансов над финансами капиталистических государств. Период становления этой науки был достаточно длительным – с конца 1920 до начала 50-х гг.
Характеризуя современное состояние финансовой науки в России, следует отметить практическое отсутствие глубоких теоретических и практических трудов в этой области. Работы некоторых авторов носят скорее описательный, чем методологический и методический характер, другие – направляют свои усилия на адаптацию существовавших воззрений и инструментария к современным условиям, работы третьих являются компилятивным изложением трудов зарубежных авторов.
Все это объясняется несколькими обстоятельствами. Исчез фетиш единой теоретической базы исследований марксистской политэкономии. Проведение дискуссий по старым направлениям стало мало актуальным, так как все основные аргументы сторонами уже были изложены. Исследование прикладных вопросов финансов значительно затруднено из-за неподготовленности большинства экономистов к применению современной методологии изучения явлений рыночной экономики и отсутствия стабильной финансовой информации.
2. Оценка финансовой деятельности предприятия на примере ООО «РосСибСтрой»
2.1 Характеристика предприятия ООО «РосСибСтрой»
Предприятие является коммерческой организацией. Полное фирменное наименование: общество с ограниченной ответственностью «РосСибСтрой».
В соответствии с законодательством Российской Федерации предприятие имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности быть истцом и ответчиком в суде.
ООО «РосСибСтрой» имеет гражданские права и гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, незапрещенных законодательством Российской Федерации, вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.
Структура управления предприятием такова, что исполнительным органом управления является совет директоров, которому подчиняется президент. Президент же в свою очередь контролирует вице-президента по производству, по сбыту и по финансам.
2.2 Анализ имущества предприятия и источников его формирования
Одной из основных задач анализа является обеспечение финансовой устойчивости организации. Эта задача должна решаться как путем разработки механизма стабильного финансирования организации, так и создания стимулов к рационализации использования средств внутри.
Таким образом, термин «финансовая деятельность» характеризует динамику деятельности предприятия, промежуточные финансовые результаты.
Универсальным документом, отражающим как финансовое положение предприятия, так и результаты его финансовой деятельности, является бухгалтерский баланс.
Таблица 1. Анализ имущества предприятия
| показатели | условные обознач. |
2006 | 2007 | ∆ | ||||
| å | д% | å | д% | ∆± | темп ∆% | ∆д% | ||
| I Основной капитал | ||||||||
| 1.нематериальные активы | НА | 3000 | 8,49 | 10000 | 18,68 | 7000 | 233,3 | 10,19 |
| 2.основные средства | ОС | 4500 | 12,73 | 3500 | 6,53 | -1000 | -22,2 | -6,2 |
| 3.долгосрочные фин. влож. | ДФВ | 17000 | 48,11 | 18950 | 35,4 | 1950 | 11,47 | -12,71 |
| 4. прочие | 10831 | 30,65 | 21079 | 39,37 | 10248 | 94,6 | 8,72 | |
| ИТОГО | ВА | 35331 | 2,77 | 53529 | 2,65 | 18198 | 51,5 | -0,12 |
| II Оборотный капитал | ||||||||
| 1. запасы и НДС | З+НДС | 49047 | 3,96 | 276034 | 14,08 | 226987 | 462,8 | 10,12 |
| 2.просроч. деб. задолженность | ПДЗ | 17580 | 1,42 | 300000 | 15,31 | 282420 | 1606,5 | 13,89 |
| 3.дебеторская задолженность | ДЗ | 200000 | 16,17 | 8450 | 0,43 | -191550 | -95,7 | -15,74 |
| 4.краткосрочные фин. влож. | КФВ | 42896 | 3,47 | 50000 | 2,55 | 7104 | 16,56 | -0,92 |
| 5. денежные средства | ДС | 926868 | 74,96 | 1324766 | 67,61 | 397898 | 43 | -7,35 |
| ИТОГО | ОА | 1236391 | 97,22 | 1959250 | 97,34 | 722859 | 58,4 | 0,12 |
| Имущество | ВБ | 1271722 | 100 | 2012779 | 100 | 741057 | 58,2 | - |
В отчетном периоде имущество предприятия увеличивается на 741057 или 58,2%, в том числе основной капитал увеличивается на 18198 или 51,5%, а оборотный капитал на 722859 или 58,4%
В составе основного капитала произошли следующие изменения:
1. произошло увеличение НА на 7000 или в 2 раза, ДФВ на 1950 или 11,47%, прочие на 10248 или 94,6%
2. произошло уменьшение в ОС на 1000 или 22,2%
В составе оборотного капитала произошли следующие изменения:
1. произошло увеличение З+НДС на 226987 или в 4 раза, ПДЗ на 282420 или в 16 раз, КФВ на 7104 или 16,56%, ДС на 397898 или 43%
2. произошло уменьшение ДЗ на 191550 или 95,7%
Тип структуры имущества, то есть отношение основного капитала к оборотному, равное 2,77/97,22 соответствует виду 20/80 и является «тяжелой» структурой имущества за 2006 год, что означает работу предприятия сверх своих возможностей и плохую реализацию продукции, то есть большое затоваривание. На 2007 год положение в составе имущества остается прежним: отношение основного капитала к оборотному, равное 2,65/97,34, соответствует виду 20/80, является «тяжелой» структурой имущества за 2007 год, что означает работу предприятия сверх своих возможностей и плохую реализацию продукции, то есть большое затоваривание.
Таблица 2. Анализ состава и структуры капитала предприятия
| показатели | Усл. обозн. | 2006 | 2007 | ∆ | ||||
| å | д% | å | д% | ∆± | темп ∆% | ∆д% | ||
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| I. Собственный капитал | СК | 1959800 | 56,5 | 2364598 | 46,79 | 404798 | 20,65 | -9,71 |
| II. Заемный капитал | ЗК | 1508498 | 43,49 | 2688931 | 53,2 | 1180433 | 78,25 | 9,71 |
| 1. долгосрочные обязательства | ДО | 683464 | 45,3 | 893111 | 33,21 | 209647 | 30,67 | -12,09 |
| 2. краткосрочные обязательства | КО | 825034 | 54,6 | 1795820 | 66,78 | 970786 | 117,66 | 12,18 |
| 2.1.краткосрочные заемные ср-ВА | КЗС | 30000 | 3,63 | 35418 | 1,97 | 5418 | 18,06 | -1,66 |
| 2.2. кред. зад. + проч. краткоср. обяз. | КЗ+ПКП | 777848 | 94,2 | 518586 | 28,87 | -259262 | -33,33 | -65,33 |
| 2.3. фонды и резервы | ФиР | 17186 | 2,08 | 1241816 | 69,15 | 1224630 | 7125,74 | 67,07 |
| КАПИТАЛ | ОА | 3468298 | 100 | 5053529 | 100 | 1585231 | 45,7 | - |
В отчетном периоде капитал предприятия увеличился на 1585231 или 45,7%, в том числе СК увеличился на 404798 или 20,65%, и заемный капитал увеличился на 1180433 или 78,25%.
В составе ЗК произошли следующие изменения: увеличение ДО на 209647 или 30,67%, увеличение КО на 970789 или в1,17 раза
В составе КО произошли следующие изменения:
1. увеличение КЗС на 5418 или 18,06%, ФиР на 7125,74 или в 71,25 раза
2. уменьшение КЗ+ПКП на 259262 или 33,33%
2.3 Оценка платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса по абсолютным и относительным показателям
Понятие платежеспособность может отождествляться с понятием ликвидность, поскольку платежеспособность – это способность оплачивать свои краткосрочные обязательства за счет различных элементов оборотных средств, которые в свою очередь имеют различную ликвидность.
Анализ ликвидности баланса позволяет оценить платежные возможности учреждения в долгосрочной перспективе – способность погашать не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства, а также обеспеченность собственными оборотными средствами.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, когда имеют место следующие соотношения:
Если одно и несколько неравенств не выполняются, баланс не является абсолютно ликвидным (в большей или меньшей степени). При этом ликвидность баланса оценивается как минимально достаточная, если выполняется хотя бы последнее неравенство. В этом случае предприятие может финансировать текущую деятельность за счет собственного капитала и будущем имеет возможность восстановить платежеспособность.
Платежеспособность предприятия анализируется в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Оценка способности погашать краткосрочные обязательства (платежеспособность в краткосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности активов. Оценка способности расплачиваться по всем видам обязательств (платежеспособность в долгосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности баланса.
Для оценки платежеспособности статьи баланса группируют: активы – по степени их ликвидности (скорости превращения в денежную форму), пассивы – по степени срочности погашения обязательств.
А 1 – АЛА (абсолютно ликвидные активы)
А 1 = ДС + КФВ (1)
А 1 2006 = 926868 + 42896 = 969764 руб.
А 1 2007 = 1324766+300000=1624766 руб.
А 2 – БЛА (быстро ликвидные активы)
А 2 = ДЗ + ПОА (2)
А 2 2006 = 145106 + 0 = 145106 руб.
А 2 2007 = 8450 + 0 = 8450 руб.
А 3 – МРА (медленно реализуемые активы)
А 3 = З – РБП + ДФВ (3)
А 3 2006 = 2175470–1884535+17000=307935 руб.
А 3 2007 = 3040750–1311100+18950=1748600 руб.
А 4 – ТРА (трудно реализуемые активы)
А 4 = ВА – ДФВ + РБП + ПДЗ +НДС (4)
А 4 2006 = 35331–17000+1884535+110580+145106=2045493 руб.
А 4 2007 = 53529–18950+1311100+300000+26034=1671713 руб.
ВБ = А 1 + А 2 + А 3 + А 4 (5)
ВБ 2006 = 969764+145106+307935+2045493=3468298 руб.
ВБ 2007 = 1624766+8450+1748600+1671713=5053529 руб.
Пассивы в зависимости от срочности платежа делятся следующим образом:
П 1 = НСО (наиболее срочные обязательства)
П 1 = КЗ + ПКП (6)
П 1 2006 = 777848 + 0 = 777848 руб.
П 1 2007 = 518586 + 0 = 518586 руб.
П 2 = КО (краткосрочные обязательства)
П 2 = КЗС (7)
П 2 2006 = 30000 руб.
П 2 2007 = 35418 руб.
П 3 = ДО (долгосрочные обязательства)
П 3 2006 = 683464 руб.
П 3 2007 = 893111 руб.
П 4 = ПП (постоянные пассивы)
П 4 = СК + ФиР (9)
П 4 2006 = 1959800+17186=1978986 руб.
П 4 2007 = 2364598+1241816 = 3606414 руб.
ВБ = П 1 + П 2 + П 3 + П 4 (10)
ВБ 2006 = 777848+30000+683464+1976986=3468298 руб.
ВБ 2007 = 518586+35418+893111+3606414=5053529 руб.
Таблица 3. Оценка ликвидности баланса предприятия по абсолютным показателям
| А | 2006 | 2007 | П | 2006 | 2007 | А-П | ∆± | |
| 2006 | 2007 | |||||||
| А1 | 969764 | 1624766 | П1 | 777848 | 518586 | 191916 | 1106180 | 914264 |
| А2 | 145106 | 8450 | П2 | 30000 | 35418 | 115106 | -26968 | -142074 |
| А3 | 307935 | 1748600 | П3 | 683464 | 893111 | -375529 | 855489 | 1231018 |
| А4 | 2045493 | 1671713 | П4 | 1976986 | 3606414 | 68507 | -1934701 | -2003208 |
| ВБ | 3468298 | 5053529 | 3468298 | 5053529 | - | - | - | |
Так как А2>П2 за 2006 год и А2<П2 за 2007 год то увеличившаяся на 142074, это означает, что предприятие в 2007 году не сможет оплатить свои обязательства за счет возврата денежной задолженности по отгруженной продукции за определенный период времени, но так как А1>П1 за 2006 год и 2007 год увеличившаяся на 914264, то предприятие сможет оплатить все свои кредиты и займы из собственных денежных средств, то есть оно текущее ликвидно.
Так как А3<П3 за 2006 год, но А3>П3 за 2007 год увеличившаяся на 1231018, то есть в будущем предприятие имеет перспективную ликвидность, то есть у него достаточно денежных средств для оплаты своих кредитов.
Так как А4>П4 в 2006 году, означает, что внеоборотные активы полностью сформированы за счет заемных средств. Также оборотные активы при этом сформированы краткосрочными и долгосрочными обязательствами. Следовательно, предприятие в 2006 году является не ликвидным и финансово зависимым от внешних источников финансирования.
Сравнение А4<П4 за 2007 год увеличившаяся на 2003208 говорит о том, что в отчетном периоде основной капитал и часть оборотного сформированы за счет собственных средств. А это означает, что предприятие является абсолютно ликвидным и финансово независимым от внешних источников финансирования.
Проведем Анализ платежеспособности по таким абсолютным показателям, как:
1. К лдп – коэффициент ликвидности денежного потока. Он показывает на сколько% предприятие может оплатить свои краткосрочные обязательства. Нормальный уровень коэффициента 0,1 – 0,2
2. К ал – коэффициент абсолютной ликвидности. Нормальный уровень 0,2 – 0,5
3. К бл – коэффициент быстрой ликвидности. Нормальный уровень 0,6 – 0,8
4. К тл – коэффициент текущей или общей ликвидности. Показывает на сколько предприятие может оплатить краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода. Нормальный уровень от 1 до 2
Таблица 4. Анализ платежеспособности по относительным показателям
К лдп =ДС/КО (КЗ+КЗС+ПКП) (11)
К лдп2006 = 926868/777848+30000=1,14
К лдп2007 =24766/518586+1311100=2,39
К ал =ДС+КФВ/КО (12)
К ал2006 =926868+42896/825034=1,17
К ал2007 =1324766+300000/1795820=0,9
К бл =ДС+КФВ+ДЗ+ПОА/КО (13)
К бл2006 =926868+42896+145106/825034=1,35
К бл2007 =1324766+300000+8450/1795820=0,9
К тл =ОА-ПДЗ+РБП+НДС/КО (14)
К тл 2006 =3432967–110580+1884535+32047/825034=1,69
К тл 2007 =5000000–300000+1311100+26034/1795820=1,87
По 2006 году:
Т.к. значение Клдп больше нормы (1,14>
Так как значение Кал выше нормы (1,17>
Так как значение Кбл выше нормы (1,35>
<1.69<2) и показывает, что предприятие покроет краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода (1 год). Также можно сделать вывод, что предприятие является абсолютно платежеспособным.
По 2007 году:
Т.к. значение Клдп больше нормы (2,39>0,2), то у предприятия есть излишние денежные средства, которые не участвуют в обороте и не приносят дополнительных доходов.
Так как значение Кал выше нормы (0,9>0,5), это говорит о недостатке средств вложенных в ценные бумаги
Так как значение Кбл выше нормы (0,9>0,8), это говорит том, что предприятие не рационально использует выдачу коммерческого кредита и отгружает продукцию сверх нормативов, тем самым, замораживая свои средства в расчетах с контрагентами.
Значение Ктл соответствует норме (1<1.87<2) и показывает, что предприятие покроет краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода (1 год). Также можно сделать вывод, что предприятие является абсолютно платежеспособным.
2.4 Анализ кредитоспособности предприятия
Кредитоспособность – это способность своевременно погашать кредиты и проценты по ним.
Базовым показателем для расчета является выручка от реализации, поскольку банк, в котором обслуживается данное предприятие, может увидеть реальное поступление выручки на счет клиента.
Кредитоспособность оценивается при помощи следующих показателей:
1. Коэффициент относительной выручки от реализации к чистым текущим активам:
К 1 =Вр/ЧТА (ОА-КО) (15)
К 1(2006) =454789/(3432967–825034)=0,11
К 1(2007) =234306/5000000–1795820=0,07
2. Коэффициент отношения выручки от реализации и собственного капитала, скорректированного на сумму нематериальных активов:
К 2 =Вр/СК-Н (16)
К 2(2006) =454789/1959800–3000=0,14
К 2(2007) =234306/2364598–10000=0,09
3. Коэффициент отношения кредиторской задолженности к чистому собственному капиталу:
К 3 =КЗС+КЗ+ПКП/СК-НА (17)
К 3(2006) =30000+777848/1959800–3000=0,41
К 3(2007) =35418+518586/2364598–10000=0,23
Таблица 5. Оценка кредитоспособности предприятия
Так как все коэффициенты не соответствуют оптимальному уровню, то предприятие не кредитоспособно.
Это обосновано тем, что на 1 руб. ЧОА приходится в 2006 г. всего 11 коп. выручки, а в 2007 г. – 7 коп., что намного ниже оптимального уровня. Так же на 1 руб. собственного капитала в 2006 г. приходится 14 коп., а в 2007 г. – 9 коп. Это означает что, хотя ситуация и немного улучшилась, но выручка вложенная на СК недостаточна для финансовой деятельности предприятия.
Коэффициент отношения выручки от реализации к ЧТА ниже нормы на 24,93 руб., при этом к 2007 г. он стал ниже 4 коп. Коэффициент отношения выручки от реализации и собственного капитала ниже на 19,86 при этом в 2007 г. произошло уменьшение на 5 коп.
К тому же на 1 руб. собственного капитала в 2006 г. приходилось 41 коп., то в 2007 г. предприятие стало более кредитозависимым, так как на 1 руб. собственных средств приходится 23 коп. заемных.
2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия по абсолютным и относительным показателям
Финансовая устойчивость – это более широкое понятие, чем платеже- и кредитоспособность, поскольку характеризует способность предприятия погашать свои обязательства, сохранять оптимальное соотношение собственного и заемного капитала, при этом доходы предприятия устойчиво превышают его расходы.
Таким образом, для расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости применяются следующие группы.
I Наличие различных источников финансирования деятельности предприятия:
1. Наличие собственных оборотных средств
СОС = СК – ВА (18)
СОС 2006 = 1959800–35331=1924469
СОС 2007 = 2364598–53529=2311069
2. Наличие собственных и долгосрочных источников
СД = СОС + ДО (19)
СД 2006 = 1924469+683464=2607933
СД 2007 =2311069+893111=3204180
3. Наличие общих источников
ОИ = СД + КЗС (20)
ОИ 2006 = 2607933+30000=2637933
ОИ 2007 =3204180+35418=3239598
II Наличие излишков (недостатка) различных источников:
1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для покрытия запасов
СОС = СОС – З (21)
СОС 2006 =1924469–2175470= -251001
СОС 2007 = 2311069–3040750= -729681
2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников для покрытия запасов
СД = СД – З (22)
СД 2006 = 2607933–2175470=432463
СД 2007 =3204180–3040750=163430
3. Излишек (недостаток) общих источников для покрытия запасов
ОИ = ОИ – З (23)
ОИ 2006 =2637933–2175470=462463
ОИ 2007 =3239598–3040750=198848
Рассчитываем финансовую устойчивость ООО «ИлимЛесЛайн» по абсолютным показателям.
На основе расчетов данных групп показателей определяется тип финансовой устойчивости предприятия. Всего существует четыре типа финансовой устойчивости:
І тип – «Абсолютная финансовая устойчивость», если З < СОС + КЗС (+ 10%) (АФУ)
ІІ тип – «Нормальная финансовая устойчивость», если З ≈ СОС + КЗС (НФУ)
ІІІ тип – «Предкризисное финансовое состояние», если З ≈ СОС + КЗС + + ДКЗС (1/2 КЗС)
ІV тип – «Неустойчивое финансовое состояние» (на грани банкротства) З > СОС + КЗС + ДКЗС (1/2 КЗС)
В 2006 г. у предприятия неустойчивое кризисное финансовое состояние (4 тип) так, как Запасы (2175470 руб.) > СОС+КЗС+ДКЗС (1026843 руб.) Поэтому можно сказать, что предприятие не имеет собственных оборотных средств финансирования, а так же существует недостаток собственных средств и долгосрочных источников, а так же общих источников для покрытия запасов
К 2007 году положение остается таким же, и предприятие доходит до неустойчивого кризисного финансового состояния на грани банкротства (4 тип), это объясняется тем, что Запасы (3040750 руб.) > СОС+КЗС+ДКЗС (2364196 руб.)
По проведенным расчетам, данное предприятие имеет четвертый тип финансовой устойчивости, то есть предприятие находится на грани банкротства. Что означает превышение запасов предприятия над его доходами. Это происходит за счет наличия недостатков в 2006 и 2007 годах различных источников финансирования деятельности предприятия, таких как: собственных оборотных средств на сумму 251001 руб. в 2006 году и 729681 руб. в 2007 году, собственных и долгосрочных источников на 432463 и 163430 руб. в 2006 и 2007 годах соответственно, а также общих источников на 462463 руб. в 2006 году и 198848 руб. в 2007 году.
В системе относительных показателей финансовой устойчивости учреждения выделяют ряд коэффициентов, которые рассчитываются на начало и конец года и рассматриваются в динамике.
I Коэффициенты, определяющие обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами:
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
К ООС = (СК – ВА)/ОА (24)
К ООС2006 = (1959800–35331)/3432967=0,56
К ООС2007 =(2364598–53529)/5000000=0,46
Нормальный уровень данного коэффициента >0,1.
2. Коэффициент обеспеченности запасов (25)
К ОЗ = (СК – ВА)/З
К ОЗ2006 =(1959800–35331)/2175470=0,88
К ОЗ2007 =(2364598–53529)/3040750=0,76
Нормальный уровень данного коэффициента 0,6–0,8.
3. Коэффициент маневренности
К М = (СК – ВА)/СК (26)
К М2006 =(1959800–35331)/ 1959800=0,98
К М2007 =(2364598–53529)/ 2364598=0,97
Нормальный уровень данного коэффициента >0,5.
ІІ Коэффициенты, характеризующие состояние собственного капитала:
И ПА = ВА/СК (27)
И ПА2006 =35331/1959800=0,018
И ПА2007 =53529/2364598=0,022
Нормальный уровень данного коэффициента ≈0,45
2. Коэффициент реальной стоимости имущества
К РСИ = (ОС + СиМ + НП)/ВБ (28)
К РСИ2006 =(4500+16354+200000)/3468298=0,063
К РСИ2007 =(3500+471810+57840)/5053529=0,1
Нормальный уровень данного коэффициента >0,7
3. Коэффициент долгосрочных привлеченных средств
К ДПС = ДО/(СК + ДО) (29)
К ДПС2006 =686464/(1959800+686464)=0,28
К ДПС2007 =893111/(2364598+893111)=0,274
Нормальный уровень данного коэффициента 0,7–0,8
ІІІ Коэффициенты, определяющие финансовую независимость:
1. Коэффициент автономии
К А = СК/ВБ (30)
К А 2006 =1959800/3468298=0,56
К А 2007 =2364598/5053529=0,46
Нормальный уровень данного коэффициента 0,55–0,6
2. Коэффициент соотношения собственного капитала и заемного
К С = (ДО + КЗС + КЗ + ПКП)/СК (31)
К С2006 =(686464+30000+777848+0)/ 1959800=0,76
К С2007 =(893111+35418+518586+0)/ 2364598=0,61
Уровень коэффициента <0,3
3. Коэффициент устойчивости финансирования
К УФ = (СК + ДО)/ВБ (32)
К УФ2006 =(1959800+686464)/ 3468298=0,76
К УФ2007 =(2364598+893111)/ 5053529=0,64
Нормальный уровень коэффициента 0,7–0,9
Применяя теорию, проанализируем финансовую устойчивость данного предприятия по относительным показателям.
Таблица 6. Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям
| К | 2006 г. | 2007 г. | ∆ | НУ | ↓КУ | |||
| ∆± | Темп изм. | 2006 г. | 2007 г. | ∆± | ||||
| I | ||||||||
| К осс | 0,56 | 0,46 | -0,10 | -17,86 | 0,1< | + | + | + |
| К оз | 0,88 | 0,76 | -0,12 | -13,64 | 0,6–0,8 | 0,08 | + | + |
| К м | 0,98 | 0,97 | -0,01 | -1,02 | 0,5< | + | + | + |
| II | ||||||||
| И па | 0,018 | 0,022 | 0,004 | 22,22 | ≈0,45 | -0,432 | -0,428 | 0,004 |
| К рси | 0,063 | 0,1 | 0,04 | 58,73 | 0,7< | -0,637 | -0,6 | 0,037 |
| К дпс | 0,28 | 0,274 | -0,006 | -2,14 | 0,7–0,8 | -0,42 | -0,426 | -0,006 |
| III | ||||||||
| К а | 0,56 | 0,46 | -0,100 | -17,86 | 0,55–0,6 | + | -0,09 | 0,09 |
| К с | 0,76 | 0,61 | -0,150 | -19,74 | 0,3< | + | + | + |
| К уф | 0,76 | 0,64 | -0,120 | -15,79 | 0,7–0,9 | + | -0,06 | 0,06 |
Проанализировав І группу показателей, характеризующих обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами, на основе проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие условно обеспечено собственными оборотными средствами, т.е. условно финансово устойчиво.
Так как К ООС хотя и не очень высок, но все-таки соответствует нормальному уровню и в 2006 году равен 0,56%, а в 2007 – 0,46%, что означает достаточную обеспеченность предприятия собственными средствами, но тенденция в 2007 году ухудшается на 10%, т.е. увеличился на 10% заемный капитал в обороте. К ОЗ превышает норму в 2006 году на 8%, это означает, что запасы полностью куплены за счет собственных средств.
Проанализировав II группу коэффициентов, характеризующих состояние собственного капитала, мы видим, что состояние неудовлетворительное, следовательно, условно неустойчивое состояние собственного капитала. И ПА меньше нормы на 43,2% в 2006 году и на 42,8% в 2007, это означает, актив непостоянен. К РСИ ниже нормы на 63,7% в 2006 году и на 6% в 2007. Это показывает, что стоимость имущества слишком низкая, что ухудшает состояние финансовой устойчивости. Также К ДПС меньше нормы в 2006 году на 42% и на 42,6% в 2007 году, это означает, что у предприятия не хватает устойчивых долгосрочных заемных средств.
Таким образом, проанализировав ІІІ группу коэффициентов, характеризующих финансовую зависимость предприятия, мы можем сделать вывод о том, что предприятие финансово устойчиво на 2006 год. Это обосновывается тем, что К А в 2006 году соответствует норме и равен 56%, а в 2007 году меньше нормы, что показывает увеличение в 2007 году заемного капитала в общем объеме ресурсов предприятия.
2.6 Анализ показателей оборачиваемости активов и капиталов
Каждое предприятие имеет циклический характер выпуска продукции, который начинается с закупки сырья и материалов и прочих активов, которые вовлекаются в процесс производства, а затем создаваемая в нем продукция продается, и деньги возвращаются к началу производственного цикла с приращением.
Основная формула оборачиваемости капиталов (активов):
К об = Вр/А(К) (33)
Также рассчитывается длительность оборота:
Д о = 365/К об (34)
В теории рассматривают оборачиваемость различных видов капиталов и активов и делают вывод, какой из элементов замедляет оборачиваемость.
Анализ оборачиваемости проводится в разрезе нескольких групп:
I Оборачиваемость и длительность оборота вне оборотных активов. В их составе рассматривают также оборачиваемость основных средств и долгосрочных финансовых вложений:
К обОА2006 =288423/35331=8,16, К обОА2007 =234306/53529=4,37, Д оВА2006 =365/8,16=45, Д оВА2007 =365/4,37=84, К обОС2006 =288423/4500=64,094, К обОС2007 =234306/3500=66,94, Д оОС2006 =365/64,094=6, Д оОС2007 =365/66,94=5, К обДФВ2006 =288423/17000=16,96, К обДФВ2007 =234306/18950=12,36
Нормальным уровнем для данной группы коэффициентов считается 2 для К об и 182,5 для Д о.
II Оборачиваемость и длительность оборота оборотных активов. В их составе рассматривают также оборачиваемость запасов, сырья и материалов, готовой продукции, нормальной и общей дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств:
1.К обОА2006 =288423/3432967=0,08, К обОА2007 =234306/5000000=0,04, Д оОА2006 =365/0,08=4562, Д оОА2007 =365/0,04=9125
2. К обЗ 2006 =288423/2175470=0,13, К обЗ 2007 =234306/3040750=0,07, Д оЗ 2006 =365/0,13=2808, Д оЗ 2007 =365/0,07=5214
3. К обСиМ 2006 =288423/16354=17,63, К обСиМ 2007 =234306/471810=0,49, Д оСиМ 2006 =365/17,63=21, Д оСиМ 2007 =365/0,49=745
4. К обГП 2006 =288423/74581=3,86, К обГП 2007 =234306/1200000=0,19 , Д оГП 2006 =365/3,86=94, Д оГП 2007 =365/0,19=1921
5. К обПДЗ+ДЗ 2006 =288423/110580+145106=1,12, К обПДЗ+ДЗ 2007 =234306/300000+8450=6,75, Д оПДЗ+ДЗ 2006 =365/1,12=326, Д оПДЗ+ДЗ 2007 =365/6,75=54
6. К обДЗ 2006 =288423/145106=1,98, К обДЗ 2007 =234306/8450=27,72, Д оДЗ 2006 =365/1,98=184, Д оДЗ 2007 =365/27,72=13
7. К обКФВ 2006 =288423/42896=6,72, К обКФВ 2007 =234306/300000=0,78, Д оКФВ 2006 =365/6,72=54, Д оКФВ 2007 =365/0,78=468
8. К обДС 2006 =288423/926868=0,31, К обКФВ 2007 =234306/1324766=0,17, Д оКФВ 2006 =365/0,31=1177, Д оКФВ 2007 =365/0,17=2147
Нормальным уровнем для данной группы коэффициентов считается 4 для К об и 91,25 для Д о.
III группа:
1. К обСК 2006 =288423/1959800=0,14, К обСК 2007 =234306/2364598=0,09, Д оСК 2006 =365/0,14=1177, Д оСК 2007 =365/0,09=2147
2. К обДО 2006 =288423/686464=0,42, К обДО 2007 =234306/893111=0,26, Д оДО 2006 =365/0,42=869, Д оДО 2007 =365/0,26=1404
3. К обКЗС 2006 =288423/30000=9,61, К обДО 2007 =234306/35418=6,61, Д оКЗС 2006 =365/9,61=38, Д оКЗС 2007 =365/6,61=55,21
4. К обКЗ 2006 =288423/777848=0,37, К обКЗ 2007 =234306/518586=0,45, Д оКЗ2006 =365/0,37=986,5, Д оКЗ2007 =365/0,45=811,1
5. К обЗПП 2006 =288423/31186=9,25, К обЗПП 2007 =234306/54184=0,43, Д оЗПП2006 =365/9,25=39,5, Д оКЗ2007 =365/0,43=848,8
6. К обЗПО 2006 =288423/378345=0,76, К обЗПО 2007 =234306/28634=8,18, Д оЗПО2006 =365/0,76=480,2, Д оКЗ2007 =365/8,18=44,62
7. К обФиР2006 =288423/17186=16,78, К обФиР2007 =234306/1241816=0,188, Д о2006 =365/16,78=21,75, Д оФиР2007 =365/0,188=1941,5
8. К обКО 2006 =288423/825034=0,35, К обКО 2007 =234306/1795820=0,13, Д оКО2006 =365/0,35=1043, Д оКО2007 =365/0,13=2807,7
9. К обСК+ФиР2006 =288423/1959800+17186=0,146, К обСК+ФиР2007 =234306/2364598+1241816=, Д оСК+ФиР2006 =365/0,146=2500, Д оСК+ФиР2007 =365/0,064=5703
10. К обСК+ДО2006 =288423/1959800+686464=0,108, К обСК+ДО2007 =234306/2364598+893111=0,071, Д оСК+ДО2006 =365/0,146=3379,6, Д оСК+ДО2007 =365/0,064=5140,8
Все изменения коэффициентов оборачиваемости представлены в Приложении №1 «Анализ показателей оборачиваемости активов и капиталов».
| Приток: | 2006 | 2007 | изменения∆ | ||||
| ∑ | Доля | ∑ | Доля | ∆+/- | темп∆ | ∆Доля | |
| 1. Средства, полученные от покупателей, заказчиков | 260340 | 90,45 | 320470 | 93,16 | 60130 | 2,99 | 2,71 |
| 2. Прочие доходы | 27470 | 9,5 | 23514 | 6,83 | -3956 | -28,1 | -2,67 |
| 287810 | 64,14 | 343984 | 59,53 | 56174 | -7,19 | -7,61 | |
| 1. Выручка от продажи объектов основных средств | 2574 | 2,55 | 26340 | 18,4 | 23766 | 621,56 | 15,85 |
| 2. Выручка от продажи ценных бумаг | 32630 | 32,4 | 55770 | 38,96 | 23140 | 20,24 | 6,56 |
| 3. Полученные дивиденты | 64500 | 64,05 | 60395 | 42,2 | -4105 | -34,72 | -22,45 |
| 4. Полученные проценты | 254 | 0,25 | 239 | 0,16 | -15 | -36 | -0,09 |
| 5. Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям | 734 | 0,72 | 371 | 0,259 | -363 | -64,02 | -0,461 |
| 100692 | 22,44 | 143115 | 24,77 | 42423 | 10,38 | 2,33 | |
| 1. Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг | 51718 | 85,92 | 81351 | 89,69 | 29633 | 4,38 | 3,77 |
| 2. Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями | 8471 | 14,07 | 9351 | 10,3 | 880 | -26,79 | -3,77 |
| 60189 | 13,41 | 90702 | 15,69 | 30513 | 17 | 2,28 | |
На 2006 год приток денежных средств по всем видам деятельности составляет 60189 руб., а на 2007 90702 руб. Из них большая часть дохода приходится на доходы по текущей деятельности 64,14% и 59,53% соответственно. По инвестиционной деятельности 22,44% и 24,77% соответственно в 2006 г. и 2007 г. В 2006 году на доходы финансовой деятельности приходится 13,41%, а в 2007 году 15,69%.
Анализ показывает, что 90,45% доходов по текущей деятельности в 2006 г. приходится на средства, полученные от покупателей и заказчиков, а в 2007 г. соответственно на эти же доходы приходится 93,16%. Так и 64,05% денежного потока по инвестиционной деятельности в 2006 г. приходится на получение дивидендов, в 2007 г. эта же выручка составляет 42,2%. Рассматривая финансовую деятельность на 2006 г., поступлений от эмиссии акций или иных долевых бумаг мы видим, что не нее приходится 85,92% в 2006 г., и 89,69% в 2007 г.
Таблица 15. Анализ оттоков денежных средств по составу и структуре
| Отток: | 2006 | 2007 | изменения∆ | ||||
| ∑ | Доля | ∑ | Доля | ∆+/- | темп∆ | ∆Доля | |
1. Денежные средства, направленные на: – на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья |
|||||||
| – на оплату труда | 2789 | 16,86 | 1737 | 14,07 | -1052 | -2,79 | -16,525 |
| – на выплату дивидендов, процентов | 5870 | 35,5 | 2893 | 23,44 | -2977 | -12,06 | -33,971 |
| – на расчеты по налогам и сборам | 4141 | 25,04 | 2564 | 20,77 | -1577 | -4,27 | -17,034 |
| Итого по Текущей Деятельности: | 16534 | 20,99 | 12342 | 9,06 | -4192 | -11,93 | -56,85 |
| 1. Приобретение дочерних организаций | 347 | 1,08 | 5155 | 5,89 | 4808 | 4,81 | 445,1 |
| 2. Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов | 6161 | 19,19 | 5171 | 5,91 | -990 | -13,28 | -69,2 |
| 3. Приобретение ценных бумаг | 2131 | 6,64 | 5818 | 6,64 | 3687 | 0,00 | 0,1 |
| 4. Займы, предоставленные другим организациям | 23451 | 73,07 | 71417 | 81,56 | 47966 | 8,49 | 11,6 |
| Итого по Инвестиционной Деятельности: | 32090 | 40,74 | 87561 | 64,26 | 55471 | 23,52 | 57,7 |
| 1. Погашение займов и кредитов | 30000 | 99,53 | 35418 | 97,428 | 5418 | -2,10 | -2,1141 |
| 2. Погашение обязательств по финансовой аренде | 141 | 0,47 | 935 | 2,572 | 794 | 2,10 | 449,807 |
| Итого по Финансовой Деятельности: | 30141 | 38,27 | 36353 | 26,6799 | 6212 | 10,81 | -30,28 |
| Всего: | 78765 | 100 | 136256 | 100 | 57491 | -78765 | ― |
Исходя из анализа оттока денежных средств, можно сделать вывод, что отток денежных средств, по всем видам деятельности составляет на 2006 г. 78765 руб., а на 2007 г. 136256 руб. Большая часть расхода приходится на выплату дивидендов и процентов в 2006 г., которые составляют 35,5%, а в 2007 г. 23,44%. На расходы текущей деятельности в 2007 г. приходится 9,06%, а в 2006 г. 20,99%, что говорит о росте оттока денежных средств. По финансовой деятельности 38,27% и 26,67% в 2006 и 2007 г. соответственно.
Для того чтобы понять какойприток финансирует какой-либо отток, необходимо сделать сравнительный анализ протоков и оттоков.
Диаграмма 1. Анализ потоков денежных средств на 2006 год
Диаграмма 2. Анализ потоков денежных средств на 2007 год
Анализ также показывает, что большая часть расходов по текущей деятельности приходится на оплату приобретенных услуг, товаров, сырья в 2007 г. 41,71%, и на выплату дивидендов и процентов в 2006 году 35,5%. 73,07% расходов инвестиционной деятельности приходится на займы, предоставленные другим организациям в 2006 г., а в 2007 г. 81,56%. Также большую часть расходов финансовой деятельности идет на погашение займов и кредитов 99,53% в 2006 г. и 97,42% в 2007 г.
Еще одно направление в анализе денежных потоков – это расчет доли прибыли в каком-либо потоке, т.е. определяется какой из потоков приносит предприятию наибольшую долю прибыли.
Теперь рассчитаем долю прибыли в потоке от текущей, инвестиционной и от финансовой деятельности и в общем чистом денежном потоке.
Таблица 16. Анализ прибыли в денежных потоках
Вид деятельности предприятия |
2006 | 2007 | ∆ | |
| ±∆ | Темп∆ | |||
| 1. Чистые денежные потоки от текущей деятельности | 331642 | 271276 | -60366 | -18,20 |
| 2. Чистые денежные потоки от инвестиционной деятельности | 239 | 254 | 15 | 6,28 |
| 3. Чистые денежные потоки от финансовой деятельности | 84883 | 58020 | -26863 | -31,65 |
| 4. Общие чистые денежные потоки | 472079 | 397898 | -74181 | -15,71 |
| 5. Прибыль до налогообложения | 234794 | 185274 | -49520 | -21,09 |
| 6. Доля прибыли до налогообложения в ЧДП от текущей деятельности | 70,8 | 68,3 | -2,5 | -3,53 |
| 7. Доля прибыли до налогообложения в ЧДП от инвестиционной деятельности | 98240 | 72942 | -25298 | -25,75 |
| 8. Доля прибыли до налогообложения в ЧДП от финансовой деятельности | 276,6 | 319,3 | 42,7 | 15,43 |
| 9. Доля прибыли до налогообложения в общем денежном потоке | 49,73 | 46,56 | -3,17 | -6,37 |
Так как в 2006 году доля прибыли до налогообложения в общем чистом денежном потоке была равна 49,73%, а в 2007 – 46,56% то это говорит о том, что предприятие неверно использует денежные средства. Это обусловлено тем, что предприятие из чистого денежного потока по текущей деятельности который в 2006 году был равен 139360 рублей прибыли получило только 80,40%, а в 2007 году из чистого денежного потока по текущей деятельности который был равен 178760 рублей – 81,27%. Из этого видно, что предприятие полученные денежные средства от текущей деятельности использует не по назначению, но тем не менее произошло увеличение доли прибыли на 1,08% в 2007 году по сравнению с 2006.
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности предприятием используется очень эффективно, так как из вложенных в 2006 году 40120 рублей отдача составила в 2,7 раза больше, а из вложенных в 2007 году 42900 рублей – в 3,4 раза. То есть темп изменений составил 21,26%.
Чистый денежный поток от финансовой деятельности тоже используется эффективно, так как из полученных займов в 2006 году в размере 4900 рублей отдача составила в 22, 9 раза больше, а в 2007 году и полученных займов в размере 5810 рублей – в 25 раз. То есть также произошло увеличение доли прибыли в 2007 году по сравнению с 2006 на 3,10%.
Таким образом, для увеличения доли прибыли до налогообложения в общем чистом денежном потоке необходимо рационально использовать денежные средства, полученные от текущей деятельности предприятия.
Еще одним направлением анализа денежных потоков предприятия является оптимизация денежных потоков.
Проблему оптимизации денежных потоков государства, предприятия и населения впервые разработал американский экономист Вильям Баумоль, который за данную теорию получил Нобелевскую премию в 1952 году. Теория считается идеальной, т. к. не учитывает колебания денежных потоков в разрезе дней и недель. Баумоль предполагал, что предприятие начинает свою деятельность с некоторого количества денег, которое он тратит в течение определенного времени, т.е. средства на текущие расходы. Средства сверх этого оптимального уровня должны быть вложены в краткосрочные ценные бумаги и по мере расходования лимита средств предприятие конвертирует часть ценных бумаг в оптимальную сумму денег для покрытия текущих расходов.
Баумоль вывел следующую формулу оптимизации денежных потоков:
; (35)
Q= (2*136256*7,34) 1/2 /0,2=3162,46 руб.
Q – Оптимальный размер денежных средств на расчетном счете на текущие расходы;
V – потребность в денежных средствах на текущие расходы в течение периода (сумма оттоков за 2007 год);
с – сумма вознаграждения биржевому брокеру за конвертацию ценных бумаг в деньги (1% от суммы краткосрочных финансовых вложений за 2007 год);
r– приемлемая норма доходности по ценным бумагам (0,2).
К=.136256/3162,46=43
А также период конвертации одной сделки: П к =.365/43≈9
Таким образом, оптимальная сумма денежных средств для текущих расходов данного предприятия, рассчитанная по модели Вильяма Боумоля, составляет 3162,46 руб. При оттоках 596030 руб. предприятию нужно совершать 1 сделку по конвертации каждые 40 дней, т.е. 9 операций по конвертации в год. Из графика видно, что примерно через 24 дня после начала каждого нового периода конвертации (40,80,120,160 дней и т.д.) руководителю предприятия необходимо сообщить своему брокеру о необходимости пополнения расчетного счета предприятия на сумму в 3162,46 руб. в течение оставшихся 16 дней.
3. Оценка эффективности финансовой деятельности предприятия.
Понятие эффективность является наиболее сложным и многообразным во всей экономической науке и единого мнения по данной проблеме не существует.
Эффективность можно оценить как с качественной, так и с количественной стороны. Для оценки эффективности финансовой деятельности применяют индексы эффективности, на основании которых в матрице эффективности рассматривается эффективное (неэффективное) использование финансовых ресурсов для получения результативного показателя, которым является выручка от реализации.
Расчет индекса эффективности осуществляется на основе расчета следующих показателей:
где I Z – индекс затрат и I Р – индекс результатов.
(38)
(39)
где 1 – фактический результат (2007 год), а 0 – плановый результат (2006).
Рассчитаем индексы результатов и затрат и определим область эффективности использования ресурсов в матрице эффективности.
Таблица 17. Расчет индексов результатов и затрат и определение области эффективности использования ресурсов
| Показатели | Усл. Обозн. | 2006 | 2007 | Iz, p | Iэ | область эффективности | |
| 1. Выручка | Вр | 288423 | 234306 | 0,81 | – | ресурсы | |
| 2. Вне оборотные активы | ВА | 35331 | 53529 | 1,52 | 1,865 | 4 | |
| 3. Оборотные активы | ОА | 3432967 | 5000000 | 1,46 | 0,961 | 5 | |
| 4. Собственный капитал | СК | 1959800 | 2364598 | 1,21 | 0,828 | 5 | |
| 5. Заемный капитал | ЗК | 1494312 | 1447115 | 0,97 | 0,803 | 1 | |
| 6. Прибыль от продаж | Пр от пр | 234794 | 185274 | 0,79 | 1,073 | 1 | зависимые результаты |
| 7. Прибыль до налогообложения | Пр до н/о | 39062 | 226939 | 4,42 | 0,760 | 1 | |
| 8. Чистая прибыль | ЧП | 39062 | 172474 | 4,42 | 0,760 | 1 |
На основании анализа выявлено, что наиболее эффективно используется чистая прибыль, т. к. индекс эффективности по данному ресурсу наименьший и равен 0,76. Заемный капитал используется не очень эффективно, т. к. индекс эффективности равен 0,803. Также эффективно используются вне оборотные и оборотные активы, т. к. на каждый рубль выручки было вложено данных ресурсов 186,5 коп. и 96,1 коп. соответственно, что говорит об эффективном использовании оборудования, сырья и материалов.
Рассматривая зависимые результаты, мы видим, что прибыль от продаж показывает результативность использования производственных ресурсов и эффект от этого использования не высок, т. к. индекс эффективности больше 1, т.е. равен 1,073. Прибыль до налогообложения показывает использование ресурсов, не принадлежащих предприятию, либо используемых не для производственной деятельности, т.е. показывает получение прочих доходов от инвестиционной и финансовой деятельности и индекс эффективности по прибыли до налогообложения говорит нам о не эффективном использовании прочих ресурсов и равен 0,760.
Рассматривая рост чистой прибыли и выручки, мы видим, что с одной стороны чистая прибыль возрастает большими темпами, чем выручка от реализации – 4,42 и 0,81 соответственно – поэтому можно говорить об эффективности финансовой деятельности предприятия, но с другой стороны наибольшие темпы роста чистой прибыли говорят об эффективном использовании прочих финансовых ресурсов.
Матрица эффективности использования ресурсов состоит из 6 областей:
1. Область 0 – неуправляемая область или область неэффективного использования ресурсов и затрат;
2. Область 1 – область экстенсивного использования затрат, т.е. затраты растут большими темпами, чем растет результат;
3. Область 2 – область неэффективного сокращения ресурсов и затрат, когда результат сокращается большими темпами, чем сокращаются затраты;
4. Область 3 – область эффективного сокращения затрат и ресурсов, когда затраты сокращаются большими темпами, чем результат;
5. Область 4 – область частично интенсивного использования ресурсов и затрат, т.е. и результаты и затраты увеличиваются или сокращаются примерно равными темпами;
6. Область 5 – область интенсивного использования ресурсов и затрат, т.е. при росте результата сокращаются затраты.
1. Матрицу эффективности использования финансовых ресурсов;
2. Матрицу эффективности использования производственных ресурсов (зависимых результатов).
На основании анализа, видно, что все финансовые ресурсы используются неэффективно, кроме тех, которые находятся в 5 и 4 областях, поэтому следует обратить внимание на заемный капитал, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и на чистую прибыль.
Заключение
На основании проведенного анализа предприятия ООО «ИлимЛесЛайн», в заключении можно сделать следующие выводы:
Проведя анализ состава и структуры имущества предприятия мы видим, что тип структуры имущества, то есть отношение основного капитала к оборотному, равное 2,77/97,22 соответствует виду 20/80 и является «тяжелой» структурой имущества за 2006 год, и на 2007 год 2,65/97,34 что означает работу предприятия сверх своих возможностей и плохую реализацию продукции, то есть большое затоваривание.
Что касается типа структуры капитала, то на 2006 год отношение собственного капитала к заемному равно 56,50/43,49, что соответствует виду 55/45, то есть является оптимальной структурой капитала данного предприятия. Что касается 2007 года, то отношение собственного капитала к заемному равно 46,79/53,20, то есть тип структуры капитала соответствует виду 45/55, а значит, является удовлетворительным, следовательно, у предприятия не очень устойчивая структура капитала, при которой нужен контроль за краткосрочными займами.
Рассмотрев анализ ликвидности предприятия видно, основной капитал и часть оборотного капитала сформированы за счет собственных средств, что означает, что у предприятия присутствует собственный капитал в оборотном капитале. Из чего следует, что как на 2006 г., так и на 2007 г. предприятие является абсолютно-ликвидным.
Рассматривая оценку кредитоспособности предприятия, мы видим, что предприятие не кредитоспособно, так как все коэффициенты не соответствуют оптимальному уровню.
Рассчитываем финансовую устойчивость ООО «ИлимЛесЛайн» по абсолютным показателям. В 2006 г. у предприятия неустойчивое кризисное финансовое состояние (4 тип) Поэтому можно сказать, что предприятие не имеет собственных оборотных средств финансирования, а так же существует недостаток собственных средств и долгосрочных источников, а так же общих источников для покрытия запасов.
По проведенным расчетам, данное предприятие имеет четвертый тип финансовой устойчивости, то есть предприятие находится на грани банкротства. Что означает превышение запасов предприятия над его доходами.
В системе относительных показателей финансовой устойчивости учреждения выделяют ряд коэффициентов, которые рассчитываются на начало и конец года и рассматриваются в динамике. Проанализировав І группу показателей, характеризующих обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами, на основе проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие условно обеспечено собственными оборотными средствами, т.е. условно финансово устойчиво. Проанализировав II группу коэффициентов, характеризующих состояние собственного капитала, мы видим, что состояние неудовлетворительное, следовательно, условно неустойчивое состояние собственного капитала. Это показывает, что стоимость имущества слишком низкая, что ухудшает состояние финансовой устойчивости. Также К ДПС меньше нормы в 2006 году на 42% и на 42,6% в 2007 году, это означает, что у предприятия не хватает устойчивых долгосрочных заемных средств. Таким образом, проанализировав ІІІ группу коэффициентов, характеризующих финансовую зависимость предприятия, мы можем сделать вывод о том, что предприятие финансово устойчиво на 2006 год.
Исходя из анализа всех данных, можно сделать вывод, который заключается в том, что данное предприятие условно устойчиво.
Анализируя оборачиваемость средств в предприятия можно сказать, что Проанализировав 1 группу показателей – оборачиваемость ВА, мы видим, что коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов в 2006 году на 6,16 выше нормы, следовательно имеются большие излишки внеоборотных активов, включая ОС и долгосрочные финансовые вложения. Проанализировав 2 группу показателей – оборачиваемость ОА, мы видим, что коэффициент оборачиваемости оборотных активов очень маленький и составляет 0, 08% на 2006 год и в 2007 году снижается до 0,04, что говорит о низком использовании запасов, оборачиваемости дебиторской задолженности и денежных средств и краткосрочные финансовые вложения чаще оборачиваются и приносят больше дохода. Проанализировав 3 группу показателей – оборачиваемость капиталов, мы видим, что коэффициент оборачиваемости собственного капитала также ниже нормы в 2,8 раза и к 2007 году снижается на 5%, что говорит о низком уставном, добавочном и резервном капитале.
Далее проанализируем дебиторскую и кредиторскую задолженность в сравнении. Проанализировав полученные данные, мы видим, что в 2006 году кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность и краткосрочную, и долгосрочную на 1595039 руб. и 643069 руб. соответственно. Таким образом, вся кредиторская задолженность в 20,3 раза больше дебиторской, что превышает нормальный уровень 10 – 20%. Это говорит о том, что предприятие нерационально использует собственные средства, неумело ведет свои дела, замораживает средства в расчетах с контрагентами. В 2007 году ситуация ухудшается, т.е. кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 21,7 раза. Это обосновывается тем, что в составе кредиторской задолженности увеличилась доля долгосрочной кредиторской задолженности в 3,22 раза. А значит, предприятию нужно обратить внимание на этот вид задолженности и более рационально использовать свои средства для получения большего дохода и своевременной оплаты по различным обязательствам.
Теперь рассчитаем долю прибыли в потоке от текущей, инвестиционной и от финансовой деятельности и в общем чистом денежном потоке. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности предприятием используется очень эффективно, так как из вложенных в 2006 году 40120 рублей отдача составила в 2,7 раза больше, а из вложенных в 2007 году 42900 рублей – в 3,4 раза. Чистый денежный поток от финансовой деятельности тоже используется эффективно, так как из полученных займов в 2006 году в размере 4900 рублей отдача составила в 22, 9 раза больше, а в 2007 году и полученных займов в размере 5810 рублей – в 25 раз. Таким образом, для увеличения доли прибыли до налогообложения в общем чистом денежном потоке необходимо рационально использовать денежные средства, полученные от текущей деятельности предприятия.
Оптимальная сумма денежных средств для текущих расходов данного предприятия, рассчитанная по модели Вильяма Боумоля, составляет 3162,46 руб. При оттоках 596030 руб. предприятию нужно совершать 1 сделку по конвертации каждые 40 дней, т.е. 9 операций по конвертации в год. Из графика видно, что примерно через 24 дня после начала каждого нового периода конвертации (40,80,120,160 дней и т.д.) руководителю предприятия необходимо сообщить своему брокеру о необходимости пополнения расчетного счета предприятия на сумму в 3162,46 руб. в течение оставшихся 16 дней.
Библиографический список
1. «Финансы», Под ред. В.М. Родионовой. Учебник. – М.: Финансы и статистика, 1995.
2. Финансово-кредитный словарь под ред. Гарбузова В.Ф., Финансы и статистика, 1994.
3. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. – М.:ЮНИТИ, 2002. – 527 с.
4. Берлин С.И. Теория финансов. – М.:Приор, 1999
5. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1996 г.
6. Болдырева В.О. О современных методах финансового анализа. // Бизнес и банки. – 1998 г. – №6.
7. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. – М.: «ПРИОР», 1999 г.
8. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятий. Методы оценки. – М.: Издательство «ДИС», 1997 г.
9. Маркарян Н.А. Герасименко Г.П. Финансовый анализ. – М.: «ПРИОР», 1997 г.
10. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1995 г.
Финансы:Учебник для вузов/Под ред. проф. Л.А.Дробозиной. – М.:ЮНИТИ, 2002. – 527 с.
Министерство образования и науки Кыргызской Республики
Институт Экономики и Менеджмента при КГУ им. И. Арабаева
КУРСОВАЯ РАБОТА
На тему: Управление денежными потоками на примере предприятия ОАО Golden Sun
Выполнила:
Малабекова А.Ч.
Бишкек 2014
Введение
Теоретические основы управления денежными потоками
Организация системы управления денежными потоками
Общая характеристика предприятия ОАО Golden Sun
Анализ и особенности управления денежными потоками на примере предприятия ОАО Golden Sun
Заключение
Список литературы
Введение
Управление денежными потоками всегда играла важную роль в деятельности предприятий. В условиях рыночных отношений его значение не только возрастает, но и качественно изменяется.
Управляя денежными потоками, предприятие достигает нормального уровня стабильности и ликвидности, обеспечивает рентабельную работу, и получение максимальной прибыли.
В рамках управления предприятием ежедневное управление денежными средствами часто рассматривается как рутинная и малозначимая деятельность. Но результаты этой деятельности затрагивают благополучие организации в целом. И хотя надежное и разумное управление денежными средствами только в малой степени может сказаться на благополучии организации, плохое и непродуманное управление, может привести к очень печальным результатам.
В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды финансовым управленцам компании необходима четкая своевременная информация о хозяйственной деятельности предприятия. Эффективное управление денежными средствами позволяет достичь приемлемой чувствительности предприятия к внешним воздействиям в достаточно короткие сроки. Таким образом, управление денежными средствами обеспечивает оперативное управление финансами компании и отвечает за поддержание существования компании в краткосрочном периоде.
В ситуации экономической стабильности финансовые менеджеры подчеркивают первостепенную важность роста и прибыльности, а не ликвидности. Даже сравнительно слабые менеджеры могут преуспевать за счет всеобщего экономического подъема.
В условиях неопределенности современный финансовый менеджер не может заботиться преимущественно о росте и прибыльности, а должен постоянно учитывать положение с ликвидностью. Сегодня, когда нам приходится иметь дело с высокими процентными ставками, неопределенностью будущей правительственной политики и нестабильностью денежных потоков, прежде всего, приходится думать о выживании и поддержании ликвидности.
Однако, в любой ситуации управление денежными потоками - основной инструмент для получения максимальной прибыли.
Выбор указанной темы обусловливается тем, что в настоящее время, к сожалению, исследование процесса обеспечения деятельности предприятий финансовыми ресурсами имеет ограниченный характер, не используется комплексный подход, не учитывается влияние фактора времени, игнорируется проведение маркетинговых исследований, что в значительной степени ограничивает возможность эффективно управлять финансовой деятельностью предприятий.
Актуальность данной темы заключается в первую очередь в том, что надежное управление денежными потоками является стержнем в развитии и успешном функционировании предприятия. Данный механизм является основой, мобилизующей и распределяющей финансовые ресурсы предприятия.
Целью данной работы является анализ управления денежными потоками в управлении деятельностью ОАО Golden Sun, и разработка рекомендаций по повышению его эффективности.
Для достижения поставленной цели потребуется решить следующие задачи:
рассмотреть понятие управления денежными потоками;
оценить основные методы управления финансово-хозяйственной деятельностью;
провести анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО Golden Sun
провести анализ управления финансовыми ресурсами ОАО Golden Sun
Объектом исследования работы является ОАО Golden Sun.
Предметом исследования - управление денежными потоками предприятия.
управление денежный финансовый платежеспособность
1. Теоретические основы финансового механизма управления предприятием
В современной экономической литературе существует некоторое множество подходов к определению и сущности финансового состояния и его взаимосвязи с финансовой устойчивостью и инвестиционной привлекательностью предприятия. Поэтому, необходимо остановиться на позициях ведущих экономистов в этой области. Например, по мнению А.Д. Шеремета «Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и характером источников их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения содержаться в бухгалтерском балансе и других формах бухгалтерской отчетности».
Позицию, практически идентичную позиции занимает О.В. Ефимова, хотя она не дает определения сущности финансового состояния и финансовой устойчивости
Исходя из вышеизложенных позиций и определений, можно дать следующее определение финансовой устойчивости и финансовому состоянию.
Финансовое состояние организации - это результат (на произвольно выбранный момент времени) системы отношений, которые возникают в процессе кругооборота средств организации, а также источников этих средств и связаны с денежными платежами.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется его финансовой независимостью, а также степенью обеспеченности собственным капиталом и кредитами банка его внеоборотных активов, производственных запасов и затрат, денежных средств и дебиторской задолженности в пределах норматива.
Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Задачи анализа финансового состояния представлены на рисунке 1.1.
Рис. 1.1. Задачи анализа финансового состояния предприятия
Цель анализа анализ финансового состояния организаций заключается в поиске и измерении резервов повышения эффективности производства, роста конкурентоспособности и финансовой устойчивости.
Под предметом анализа финансового состояния предприятия понимают:
хозяйственные процессы предприятий, социально- экономическую эффективность и конечные финансовые результаты их деятельности, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов, получающие отражение через систему экономической информации;
причинно-следственные связи экономических явлений и процессов, т.е. причины изменений, познание которых позволяет определить сущность экономических явлений и на этой основе дать правильную оценку и обоснование любого управленческого решения.
Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.
Финансы предприятия - это система денежных потоков.
Исходя из этого, финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение финансового состояния предприятия.
Финансы предприятия обеспечивают кругооборот основного и оборотного капитала и взаимоотношение с государственным бюджетом, налоговыми органами, банками, страховыми компаниями и прочими учреждениями финансово-кредитной системы.
Наиболее полно сущность финансов проявляется в их функциях (рис. 1.2). Финансы предприятий выполняют две основные функции:
- распределительную;
- контрольную.
Обе функции тесно взаимодействуют между собой.
Рис. 1.2 - Функции финансов
Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных средств и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), предназначенные для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.
Следует выделить такое понятие, как капитал - часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота. Финансовые ресурсы предприятия по своему происхождению разделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние).
Финансовые ресурсы используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в банке и в кассе предприятия.
Предприятие, заботясь о своей финансовой устойчивости и стабильном месте в рыночном хозяйстве, распределяет свои финансовые ресурсы по видам деятельности и во времени. Углубление этих процессов приводит к усложнению финансовой работы, использованию в практике специальных финансовых инструментов.
Организация финансов предприятия строится на определенных принципах (таблица 1.1): хозяйственной самостоятельности, самофинансировании, материальной ответственности, заинтересованности в результатах деятельности, формировании финансовых резервов.
Таблица 1.1. Принципы организации финансов
ПринципыЗначение1. Принципы хозяйственной самостоятельностиПредприятие самостоятельно, независимо от организационно -правовой формы хозяйствования, определяет свою экономическую деятельность направления вложений денежных средств в целях извлечения прибыли.2. Принцип самофинансированияОзначает полную окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости банковских и коммерческих кредитов.3. Принцип материальной ответственностиОзначает наличие определенной системы ответственности за ведение и результаты хозяйственной деятельности.4. Принцип заинтересованности в результатах деятельностиНеобходимость этого принципа определяется основной целью предпринимательской деятельности - извлечение прибыли.5. Принцип обеспечения финансовых резервовОзначает необходимость формирования финансовых резервов для обеспечения предпринимательской деятельности, которая сопряжена с риском, вследствие возможных колебаний рыночной конъюнктуры. Финансовые резервы могут формироваться предприятиями всех организационно-правовых форм собственности из чистой прибыли, после уплаты налогов и др. обязательных платежей в бюджет
Вместе с тем денежные средства, направляемые в финансовый резерв, целесообразно хранить в ликвидной форме, чтобы они приносили доход и при необходимости могли легко быть превращены в наличный капитал.
Управление денежными потоками предприятия - это система управления финансами предприятия в целях достижения максимальной прибыли.
В соответствии с международным стандартом бухгалтерского учета 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление» под финансовым инструментом понимают любой контракт, из которого возникает финансовый актив для одного предприятия и финансовое обязательство или инструмент капитального характера (т. е. связанный с участием в капитале) - для другого.
Одной из основных целей финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Поэтому в практике финансового менеджмента управление денежными активами часто отождествляется с управлением платежеспособностью (или управлением ликвидностью).
Риск денежного потока заключается в том, что величина будущих денежных потоков, связанная с денежным финансовым инструментом, будет колебаться. В случае долгового инструмента с плавающей процентной ставкой такие колебания могут привести к изменению фактической процентной ставки по финансовому инструменту, обычно с изменением его справедливой стоимости. Операции с финансовыми инструментами осуществляются на основе рыночной или справедливой стоимости.
Рыночная стоимость - это сумма, которую можно получить от продажи, или необходимо заплатить при приобретении финансового инструмента на активном рынке.
Справедливая стоимость - это сумма, на которую может быть обменен актив или за которую может быть погашено обязательство при заключении добровольной сделки между независимыми сторонами при сопоставимых условиях.
Рис. 1.3. Состав основных элементов денежных активов предприятия, обеспечивающих его платежеспособность
Управление денежными потоками предприятия включает в себя сбор информации и ее анализ, осуществление финансового планирования и прогнозирования, качество которых непосредственно влияет на результативность управления денежными потоками, финансовую устойчивость предприятия, а следовательно, его конкурентоспособность, формирование финансовых ресурсов.
Профессиональное управление денежными потоками неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования.
В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.
2. Организация системы управления финансовым механизмом предприятия
Денежные потоки выступают инструментом воздействия на производственно - торговый процесс хозяйствующего субъекта. Это воздействие осуществляется через управление денежными потоками. Финансовый механизм предприятия - это система управления финансовыми отношениями предприятия через финансовые рычаги с помощью финансовых методов.
Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых показателей, через которые управляющая система может оказывать влияние на хозяйственную деятельность предприятия. Они включают: прибыль, доход, финансовые санкции, цену, дивиденды, проценты, налоги и т.п.
Финансовые методы - это финансовый учет, финансовый анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование, финансовый контроль. Финансовый метод можно определить, как способ воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс. Финансовые методы действуют в двух направлениях:
по линии управления движением финансовых ресурсов;
по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальным стимулированием ответственности за эффективное использование денежных фондов.
Частью финансового механизма любого предприятия является финансовый менеджмент. Воздействие финансов на хозяйствующий процесс выражается схемой, представленной на рис. 2.1..
Рис. 2.1. Схема воздействия финансов на хозяйственный процесс
Данная схема позволяет представить наглядно всю иерархию процесса воздействия финансов на хозяйственный процесс. Она показывает роль финансового менеджмента и финансового рынка в этом воздействии.
Предприятие как система состоит из двух подсистем: управляющей и управляемой. Для осуществления функций управления управляющая подсистема должна располагать необходимыми ресурсами (материальными, трудовыми, финансовыми), обеспечивающими реализацию управленческих воздействий. Управляющая подсистема выполняет функции управления производством. Она включает в себя аппарат управления со всеми работниками и техническими средствами: устройства связи, сигнализации, счетную технику и т.д. В каждом хозяйственном звене управление решается по-разному, т.е. количество ступеней и количество управляющих органов на каждой ступени определяется целями, задачами и функциями управления.
Каждая организация, объединение, отрасль и народное хозяйство в целом управляется только определенным органом. Этот орган наделен полнотой прав и имущественной самостоятельностью, требуемой для управления. Для оперативного решения вопросов необходим минимум инстанций управления. При этом требуется четкое разграничение ответственности отдельных ступеней управления и их функций.
В свою очередь управляющая подсистема состоит из двух частей: управляющая производством и управляющая процессами дальнейшего совершенствования, как производства, так и самой управляющей подсистемы.
В управляющей подсистеме выделяются следующие элементы:
планирующий (определяет перспективу развития и будущее состояние системы производства);
регулирующий (направлен на поддержание и совершенствование установленного режима работы предприятия);
маркетинг;
учетный и контрольный (получение информации о состоянии управляющей подсистемы).
Необходимость наличия этих элементов в системе основана на сущности управления и потребности выполнения соответствующих функций.
Управляемая подсистема осуществляет многообразные процессы производства. В нее входят участки в составе определенных групп рабочих мест, цехи в составе производственных и вспомогательных участков, предприятия в составе основных и вспомогательных цехов, отрасли в составе предприятий и т. д..
Их функционирование взаимосвязано и взаимообусловлено. Управляющая и управляемая подсистемы образуют систему управления хозяйством.
Каждая из подсистем самоуправляющаяся, постоянно находящаяся под воздействием систем более высокого уровня. Они характеризуются наличием структуры, уровнем организации, способностью воспринимать воздействие от внешней среды и в свою очередь воздействовать на нее.
На рис. 1.5 представлена структура и процесс функционирования системы финансового управления предприятием. Как любая система управления, финансовый менеджмент состоит из двух подсистем: управляющей, управляемой.
Объектом управления в финансовом менеджменте являются финансовые ресурсы в виде денежного оборота хозяйствующего субъекта, представляющего собой постоянный поток денежных поступлений и выплат. Субъектом управления является финансовая служба, которая вырабатывает и реализует стратегию и тактику финансового менеджмента с целью повышения ликвидности и платежеспособности предприятия посредством получения и эффективного использования прибыли.
Конкретная структура финансовой службы во многом зависит от организационно-правовой формы предприятия, его размера, видов деятельности и задач, поставленных руководством компании.
Финансовая дирекция создается по распоряжению высшего органа управления хозяйствующего субъекта и, как правило, включает финансовый отдел и бухгалтерию. В составе финансовой дирекции все чаще можно видеть валютный отдел, отдел экономического анализа и др. Дирекция в целом и каждое ее подразделение функционирует на основе положения о финансовой дирекции, утвержденного руководством предприятия.
Рис. 2.2 Структура и процесс функционирования системы финансового управления предприятием
Хозяйственная деятельность включает три стадии: снабжение, производство и сбыт. Функции управления включают: сбор информации для управления и ее анализ, а также принятие решения.
В свою очередь, принятие решения включает:
прогнозирование (планирование),
регулирование (оперативное управление),
контроль (аудит).
Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это прибыль (убыток) отчетного периода (балансовая прибыль или убыток), результата от финансовой деятельности; сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций.
Формализованный расчет балансовой прибыли представлен ниже:
Рб = Рр ± Рф + Рвн (1.1),
где Рб - балансовая прибыль или убыток;
Рр - результат (прибыль или убыток) от реализации продукции (работ, услуг);
Рф - результат от финансовой деятельности;
Рвн - сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций.
Результат от реализации продукции (работ, услуг) определяется следующим расчетом :
Рр = Nр- Sпр - S пер (1.2),
где Nр - выручка от реализации продукции (работ, услуг) в отпускных ценах без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов;
пр - себестоимость (производственная) реализованной продукции;пер- расходы периода (коммерческие и управленческие).
Модель хозяйствования в условиях рыночной экономики содержит ряд итераций или расчетов:
определение брутто-прибыли от реализации продукции (работ, услуг). Прибыль от реализации продукции определяется как разница между выручкой от реализации продукции в отпускных ценах предприятий (без налога на добавленную стоимость, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и затратами, включаемыми в производственную себестоимость. Брутто-прибыль является показателем эффективности работы производственных подразделений предприятий;
определение прибыли от реализации продукции. Она определяется вычитанием из валовой прибыли (брутто-прибыли) текущих периодических расходов (коммерческих и общехозяйственных расходов), приходящихся на реализованную продукцию. Валовая прибыль есть показатель экономической эффективности основной деятельности предприятия, т.е. производство и реализация продукции;
определение результата от финансовых операций и прибыли от финансово-хозяйственной деятельности (основной и финансовой деятельности). Результат (прибыль или убыток) от финансовой деятельности определяется арифметическим сложением процентов к получению и уплате, доходов от участия в других организациях, прочих операционных доходов и расходов, в том числе от прочей реализации, т.е. продажи основных средств, нематериальных активов и иных материальных ценностей. Прибыль от основной и финансовой деятельности есть сумма результатов от реализации продукции и от финансовой деятельности;
определение прибыли отчетного периода, т.е. общей балансовой прибыли. Такая прибыль есть алгебраическая сумма прибылей от основной и финансовой деятельности, и результата прочих внереализационных доходов и расходов. Балансовая прибыль есть показатель экономической эффективности всей хозяйственной деятельности;
чистая прибыль определяется вычитанием из балансовой прибыли величины налогов. Для налогообложения балансовая прибыль корректируется в соответствии с налоговыми стандартами, т.е. положением о составе затрат, включаемых в себестоимость продукции, для целей налогообложения;
определение нераспределенной прибыли, включаемой в бухгалтерский баланс. Такая прибыль определяется вычитанием из чистой прибыли средств, использованных в отчетном периоде.
Модель формирования и распределения финансовых результатов деятельности предприятия определяет порядок, и направления анализа показателей прибыли.
3. Общая характеристика, анализ финансовой деятельности
Компания «Golden Sun» специализируется на переработке сельскохозяйственной продукции и является одним из крупных поставщиков консервированной продукции на рынке Кыргызстана.
Продукция компании «Golden Sun» - это овощные консервы из отборных, свежих овощей, приготовленных по традиционным, проверенным временем, и новым рецептам.
В ассортиментный ряд входят овощная консервация, томатная паста, консервированные супы и натуральные соки. На предприятии организован четкий контроль качества исходного сырья, соблюдения технологических процессов производств и режимов хранения. Вся продукция, выпускаемая ОАО «Golden Sun», сертифицирована и изготовлена с соблюдением требований санитарных норм и медицинских рекомендаций.
Команда «Golden Sun» - это специалисты с большим опытом работы, которые умеют сохранить и донести до потребителя такой деликатный продукт, как фрукты и овощи!
Организационно-правовая форма - Открытое Акционерское Общество.
Председатель Правления - Тезекбаев Д.Ш.
Продукция компании:
4. Анализ и особенности управления денежными потоками на примере предприятия ОАО Golden Sun
В сегодняшних условиях наиболее актуальной проблемой при осуществлении хозяйственной деятельности является правильное принятие управленческих решений, которые формируются в результате проведения финансового анализа.
Методика финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных блоков:
) анализа финансовых результатов деятельности предприятия;
) анализа финансового состояния;
) анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
Основным источником информации для анализа финансового состояния служит финансовая (бухгалтерская) отчетность: бухгалтерский баланс предприятия (форма № 1 годовой отчетности). Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о прибылях и убытках (форма № 2). На основе этих данных рассматривается структура показателей в абсолютном и относительном выражении.
Финансово-экономическая характеристика предприятия осуществляется на основании бухгалтерской (финансовой) отчетности ОАО Golden Sun за 2 отчетных года: «Бухгалтерский баланс» (Форма № 1) и «Отчет о прибылях и убытках» (Форма № 2).
Анализ финансово-экономического состояния предприятия начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры и состава (Приложение)
Проведем анализ прибылей и убытков организации (таблица 4.1.)
Таблица 4.1. Отчет о прибылях и убытках (извлечения) ОАО Golden Sun
Код строк20122013Абсолют. измененияТепм роста%010Валовая прибыль8141,917593,69451,7216,09020Доходы и расходы от прочей операционной деятельности030Операционные расходы3260,55135,71875,2157,5040Прибыль/убыток от операционной деятельности (010+020-030)4881,412457,97576,5255,2050Доходы и расходы от неоперационной деятельности1067,66537,45469,8612,3060Прибыль/убыток до вычета налогов (040+050)5949,018995,313046,3319,3070Расходы по налогу на прибыль080Прибыль/убыток от обычной деятельности (060-070)5949,018995,313046,3319,3090Чрезвычайные статьи за минусом налога на прибыль100Чистая прибыль/убыток отчетного периода (080+090)5949,018995,313046,3319,3
Таким образом, в работе предприятия выявлены следующие положительные особенности:
Валовая прибыль возросла к 2013 году более чем в 2 раза, это может свидетельствовать о росте спроса на услуги предприятия.
Интенсивность роста операционных расходов ниже интенсивности роста выручки, что может говорить о грамотной политике в области управления затратами
Чистая прибыль предприятия к 2013 году возросла практически более чем в 3 раза.
Таким образом, внеоборотные активы предприятия формируются за счет капитала, который сформирован у предприятия ОАО Golden Sunтолько за счет собственных средств. Также за счет капитала у предприятия формируются денежные средства.
Краткосрочные займы предприятия и нераспределенной прибыли идет на формирование запасов.
Таблица 4.2. Бухгалтерский баланс
Код строк20122013Абсолют. измененияТепм роста%Активы010Оборотные активы22024,724406,32381,6109020Внеоборотные активы32152,047950,515798,5149,1030Долгосрочная дебиторская задолженность109,2-109,20040Краткосрочная дебиторская задолженность050Итого активы(010+020+030+040)54176,772356,818180,1133,5Обязательство и капитал060Краткосрочные обязательства548,21517,7969,5276,8070Долгосрочные обязательства080Итого обязательства548,21517,7969,5276,8090Собственный капитал53628,570839,117210,6132100Итого обязательства и соб. капитал54176,772356,818180,1133,5
Собственный капитал за период с 2012 по 2013 год увеличивался почти в полтора раза. Также произошел рост активов предприятия.
Проведем оценку ликвидности баланса
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам: по степени убывания ликвидности (актив) и по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия можно разделить на 4 группы: наиболее ликвидные активы, быстро реализуемые активы, медленно реализуемые активы, трудно реализуемые активы.
Сгруппируем активы и пассивы предприятия по степени ликвидности в таблице 4.3
Таблица 4.3. Группировка активов по степени ликвидности ОАО Golden Sun
Группа Активы 20122013 сом.%сом.%А1Наиболее ликвидные 3579,06,67892,710,9А2Быстро реализуемые 109,20,200 А3 Медленно реализуемые 18445,73416513,622,8 А4 Трудно реализуемые 32152,059,247950,566,3 БАЛАНС 54176,710072356,8100
Наиболее ликвидные и быстрореализуемые активы имеют небольшой удельный вес в структуре баланса предприятия, это неблагоприятная тенденция, свидетельствующая о необходимости выяснения, хватает ли их на покрытие срочных обязательств.
Удельный вес наиболее ликвидных активов за период несколько изменилась. В 2012 году удельный вес наиболее ликвидных активов составлял 6,6 %, к 2012 году произошло увеличение удельного веса до 10,9%. Удельный вес быстрореализуемых активов к 2013 году составил 0.
Удельный вес медленно реализуемых активов за рассматриваемый период снизился: в период с 2011 по 2013 годы произошло снижение на 11,2 %. Удельный вес труднореализуемых активов также увеличился к 2013 году на 7,1 %
Таблица 4.4. Группировка пассивов (критерий - срочность выполнения обязательств) ОАО Golden Sun
Групп-па Пассивы20122013сом.% сом.% П1 Наиболее срочные 548,211517,72 П2Краткосрочные 0000 П3Долгосрочные 0000 П4 Устойчивые (постоянные) 53628,59970839,198 БАЛАНС 54176,710072356,8100
Удельный вес наиболее срочных пассивов к 2013 году произошло их увеличение на 1%.
Удельный вес краткосрочных пассивов в 2013 году составил 0.
Долгосрочные пассивы на протяжении рассматриваемого периода составляли 0% в структуре пассивов предприятия ОАО Golden Sun.
Удельный вес постоянных пассивов к 2013 году произошло некоторое снижение - на 1%
Таблица 4.5. У предприятия имеются следующие соотношения
А1>П1А2>П2А3>П3А4<П420123579,0>548,2109,2>018445,7>032152,0<53628,520137892,7>1517,70<016513,6>072356,8<70839,1
Баланс считается ликвидным, т.к. все условия соблюдены.
Предприятию не хватает высоко ликвидных средств, вследствие чего предприятию необходимо переводить запасы в денежные средства и эквиваленты.
В целях по совершенствованию системы управления финансами на предприятии ОАО Golden Sun можно порекомендовать следующую систему мер.
Эффективное управление финансами является важнейшей проблемой предприятия в современных условиях.
Предприятию рекомендуется ввести в организационную структуру финансового менеджера. В условиях рыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур на предприятии. Он будет нести ответственность за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа их решения и иногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий. Однако если поставленная проблема будет имеет существенное значение для предприятия, он может быть советником высшего управленческого персонала. Финансовый менеджер будет ответственным исполнителем принятого решения, он также будет осуществляет оперативную финансовую деятельность. Главное ее содержание будет состоять в контроле за денежными потоками. Финансовый менеджер должен входить в состав высшего управленческого персонала фирмы, поскольку будет принимать участие в решении всех важнейших вопросов.
В наиболее общем виде деятельность финансового менеджера может быть структурирована следующим образом:
-общий финансовый анализ и планирование;
-обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);
распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политики и управление активами).
Графическая схема организационной структуры ОАО Golden Sun представлена на рисунке 5.1
Рисунок 5.1 - Предлагаемая схема системы управления финансами предприятия
Ценовая дифференциация представляет формирование нескольких вариантов цен в зависимости от сегмента рынка. Примерами ценовой дифференциации могут бать: наценки за качество; срочность и особый сервис.
Полнота реализации миссии позволяет получать дополнительный доход за счёт получения синергетических эффектов при формировании портфеля заказов.
Процесс бюджетирования является составной частью финансового планирования, то есть процесса определения будущих действий по формированию и использованию финансовых ресурсов. Финансовые планы обеспечивают взаимосвязь доходов и расходов на основании взаимосвязи показателей развития предприятия с его финансовыми ресурсами.
Бюджет - это количественное воплощение плана, характеризующее доходы и расходы на определенный период, и капитал, который необходимо привлечь для достижения заданных планом целей.
Данные бюджета планируют будущие финансовые операции, т. е. бюджет создается для оперативного выполнения предполагаемых действий. Это и определяет роль бюджета как основы для контроля и оценки эффективности деятельности предприятия.
Бюджеты имеют множество видов и форм; отдельные бюджеты, характеризующие промежуточные операции (закупка запасов, бюджет производства и т. п.), могут нести информацию только о расходах или только о доходах (бюджет продаж), а укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях и убытках, бюджет денежных средств) показывают, как расходы, так и доходы организации.
Основные требования к информации, содержащейся в бюджете, следующие: достаточность, не избыточность, ясность и доступность. Конкретные формы составления бюджета каждое предприятие выбирает самостоятельно.
Бюджетный период, как правило, охватывает краткосрочный аспект планирования (год, квартал). Однако, бюджеты, связанные с капитальными вложениями, составляются и на более длительный период - пять, десять лег.
Роль и место бюджетирования в общей системе финансового планирования достаточно полно характеризуются функциями бюджета:
- планирование операций, обеспечивающих достижение целей организации. Составление бюджета основано на уточнении и детализации стратегических планов на заданный бюджетом период;
- коммуникация и координация различных подразделений предприятия и видов деятельности, подразумевающие согласование интересов отдельных работников и групп в целом по предприятию для достижения намеченных целей. Бюджет способствует выявлению слабых звеньев в организационной структуре, решению проблем коммуникации и распределения ответственности между исполнителями;
- ориентация руководителей всех рангов на достижение задач, поставленных перед их центрами ответственности;
- контроль текущей деятельности, обеспечение плановой дисциплины.
В качестве основы для оценки выполнения плана центрами ответственности лучше использовать именно бюджетные данные, а не отчетные данные прошлых лет. Это связано с тем, что текущая деятельность может отличаться от прошлой изменениями в технологии, составе персонала, ассортименте продукции или новыми общеэкономическими условиями;
- повышение профессионализма менеджеров. Составление бюджетов способствует детальному изучению деятельности своих подразделений и взаимоотношений между центрами ответственности на предприятии.
Работа по составлению бюджета предполагает несколько этапов:
- подготовка прогноза и бюджета продаж;
- определение ожидаемого объема предоставления услуг;
- расчет затрат, связанных с предоставлением услуг;
- расчет и анализ денежных потоков;
- составление плановых финансовых отчетов.
Несмотря на то, что бюджет не имеет стандартизированных форм, определяемых государственными органами, наиболее широко используется структура общего бюджета с выделением оперативного и финансового бюджетов.
Внедрение принципов бюджетного планирования на уровне подразделений позволяет:
а) получить более точные показатели размеров и структуры затрат, чем это возможно при действующей системе бухгалтерского учета и финансовой отчетности, а, следовательно, более точное плановое значение размера прибыли, что очень важно для налогового планирования (включая платежи во внебюджетные фонды);
б) предоставить структурным подразделениям, в рамках утверждения месячных бюджетов, большую самостоятельность, что в свою очередь позволяет подразделениям оперативно разрабатывать и предлагать различные варианты решения задач, стоящих перед ними;
в) оценивать показатели эффективности функционирования отдельных подразделений или эффективности производства какой-либо определенной продукции.
Финансово-аналитическая программа Экспресс-анализ
Программа Экспресс-анализ предназначена для проведения анализа финансового состояния предприятия по официальной бухгалтерской отчетности. Полученные с помощью программы расчетные таблицы и формализованные выводы позволяют оценить финансово-экономическое состояние предприятия, оперативно и адекватно его стабилизировать, моделировать различные варианты улучшения экономического состояния предприятия, а также осуществлять подготовку отчетов в налоговые службы и контролирующие органы Кыргызской Республики. Методики финансового анализа, на которых базируется программа, используются Государственной службой по делам о несостоятельности (банкротстве).
Программа позволяет осуществить:
оценку структуры баланса для установления состояния платежеспособности по трем критериям: коэффициенту текущей ликвидности, коэффициенту обеспеченности собственными средствами и коэффициенту восстановления платежеспособности;
анализ структуры пассива и актива баланса путем сопоставления значений отдельных статей баланса к его валюте;
анализ результатов финансовой деятельности предприятия на основании форм №2, №4 и №5 с оценкой стратегии использования собственных средств;
расчет индикаторов финансовой устойчивости предприятия для определения степени защищенности интересов инвесторов и кредиторов;
анализ способности предприятия к погашению задолженности по кредитам на основании коэффициентов платежеспособности, абсолютной ликвидности и др.;
анализ деловой активности предприятия по коэффициентам оборачиваемости запасов, собственных средств, а также общего коэффициента оборачиваемости;
анализ эффективности деятельности предприятия, расчет показателей рентабельности по использованию собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, определение рентабельности продаж и долгосрочного заемного капитала;
определение экономических рычагов и стратегии управления финансами.
Функциональные возможности программы:
оперативный анализ в любой момент времени;
возможность хранения и многократного использования исходных результатов;
проверка исходных форм на соответствие взаимосвязанных показателей;
широкие возможности экспорта и импорта данных из различных бухгалтерских программ;
защита от несанкционированного доступа;
надежность обработки и хранения информации;
автоматическое формирование выводов по всем направлениям экономического анализа, сравнение полученных данных с нормативными и рекомендованными значениями, принятыми в Кыргызской Республике, а также рекомендаций по улучшению финансового состояния;
поиск в базе данных, формирование выборки по различным критериям;
обновление шаблонов форм стандартной отчетности;
вывод информации на печать в виде таблиц, графиков и диаграмм.
Программа отлично документирована и проста в освоении.
Программа FinAnalisBoss
Программа FinAnalisBoss позволяет просто и легко осуществить финансовый анализ предприятия и получить графики. Запускаете, открываете файл Excel с бухгалтерским балансом, отчетом о прибылях и убытках и нажимаете кнопку GoAnalis. Через 15-30 минут получаете готовый текстовый отчет с таблицами и графиками в Word. Цена - 150 у.е. После оплаты и инсталляции электронного ключа программа FinAnalisBoss функционирует в full - варианте, без него - в демо-варианте.
Программа для анализа финансового состояния предприятия - FinAnalisBoss предназначена для использования в 32-битных операционных системах Windows, совместно с программами MS Word и MS Excel и позволяет на основе данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, введенных в MS Excel, получить текст и графики анализа финансового состояния предприятия в MS Word.
В MS Word выводятся:
Таблицы:
показатели финансовой устойчивости;
значения коэффициентов, рассчитанных по финансовым показателям;
оценка ликвидности баланса;
бухгалтерский баланс;
сравнительный аналитический баланс активов;
сравнительный аналитический баланс пассивов;
отчет о прибылях и убытках;
анализ прибыли предприятия;
анализ бухгалтерской прибыли предприятия;
расчет показателей рентабельности;
расчет показателей рентабельности (на начало и конец периода);
факторный анализ рентабельности;
расчет коэффициента абсолютной ликвидности (K1);
расчет промежуточного коэффициента покрытия (K2);
расчет коэффициента текущей ликвидности (K3);
расчет коэффициента соотношения собственных и заемных средств (К4);
расчет рентабельности (К5);
определение класса кредитоспособности заемщика.
Анализ показателей:
платежеспособность предприятия;
финансовой устойчивости (наличия собственных оборотных средств, общей величины основных источников формирования запасов и затрат, излишек (недостаток) собственных оборотных средств и основных источников формирования запасов и затрат);
коэффициентов, рассчитанных по финансовым показателям (автономии, соотношения заемных и собственных средств, обеспеченности собственными средствами, маневренности, финансирования);
ликвидности баланса (наиболее ликвидных активов, быстро реализуемых активов, медленно реализуемых активов, трудно реализуемых активов, а также платежного избытка или недостатка по ним, коэффициенты - абсолютной ликвидности, покрытия (текущей ликвидности).
Сравнительный аналитический баланс активов - структура активов (на начало и конец анализируемого периода, проранжированные статьи актива баланса в зависимости от их увеличения или уменьшения, в зависимости от увеличения или уменьшения их удельного веса в структуре активов, в зависимости по отношению к величине на начало периода, в зависимости от вклада в увеличение или уменьшение активов).
Сравнительный аналитический баланс пассивов - структура пассивов (на начало и конец анализируемого периода, проранжированные статьи пассива баланса в зависимости от их увеличения или уменьшения, в зависимости от увеличения или уменьшения их удельного веса в структуре пассивов, в зависимости по отношению к величине на начало периода, в зависимости от вклада в увеличение или уменьшение пассивов).
Анализ прибыли предприятия по отчету о прибылях и убытках (абсолютные отклонения показателей (+ или -), удельный вес за предшествовавший год, удельный вес за отчетный год, отклонения (+ или -) %).
Анализ бухгалтерской прибыли (ее динамики и структуры - всего и по отдельным ее структурным составляющим).
Анализ показателей рентабельности (реализованной продукции, производства, активов, внеоборотных активов, оборотных активов, собственного капитала, инвестиций, продаж).
Анализ рентабельности на начало и конец анализируемого периода (реализованной продукции, производства, активов, внеоборотных активов, оборотных активов, собственного капитала, инвестиций, продаж).
Оценка кредитоспособности предприятия (примерная методика НБКР).
Основные выводы.
Графики.
Отчет в MSWord составляет примерно 60 страниц (текст - 14 шрифт - 1 интервал, таблицы - 12 шрифт - 1 интервал, графики).
Программа FinAnalisBoss тестировалась совместно с Word98, Excel98, WindowsMe.
Программа написана на языке Python1.5 и использует в своей работе его библиотеки, а также графические библиотеки Tcl8.0, которые входят в комплект поставки.
Разработчик программы - Аналитическая лаборатория Интернет-экономики.
Финансовый анализ предприятия проводится на основе данных бухгалтерской отчетности. В нашем случае это Ф1-Бухгалтерский баланс и Ф2-Отчет о прибылях и убытках.
Система маркетинга позволяет определить потребности рынка, следовательно, предоставлять только пользующиеся спросом виды работ и услуг. Анализ спроса позволяет проводить гибкую ценовую политику и ценовую дифференциацию.
По итогам проведенного анализа были предложены мероприятия, направленные на повышение эффективности процесса управления финансами на анализируемом предприятии ОАО Golden Sun.
Руководитель должен комплексно решать проблему выживания предприятия, используя все возможные резервы как внешние, так и внутренние. Предположительно, что использование всех приемлемых резервов для снижения себестоимости было бы весьма полезно мероприятием, направленным на компенсацию потерь прибыли от снижения цен. Сокращение издержек необходимо для того, чтобы выстоять в условиях конкуренции на рынке и гарантировать фирме финансовый успех. Руководству хотелось бы рекомендовать предпринять все обоснованные действия по снижению не только переменных, но и условно-постоянных затрат.
Заключение
В ходе проведённых исследований были получены следующие положения и выводы.
Система управления финансовой деятельностью играет главенствующую роль в экономических отношениях субъектов хозяйствования, поскольку, с одной стороны является единым мерилом результатов их деятельности, с другой стороны, выполняет систематизирующую роль в материальном производстве, являясь источником предпринимательской деятельности, способом экономических отношений хозяйствующих субъектов и результатом деятельности.
В условиях рыночной экономики свобода манипулирования финансовыми ресурсами в значительной степени не ограничена, что повышает значимость эффективного управления финансовой деятельностью предприятия.
В рыночной экономике управление финансовой системой является одной из основных приоритетных задач стоящих перед любым предприятием, независимо от формы организации, сферы и масштаба его деятельности.
Управление финансами - неотъемлемая часть системы организации управления предприятием, которая в свою очередь состоит из двух подсистем:
1)объект управления (управляемая подсистема)
2)субъект управления (управляющая подсистема)
Во второй, аналитической части, был проведён анализ формирования и реализации системы на предприятии ОАО Golden Sun. Началом анализа послужила оценка финансового состояния рассматриваемого предприятия. Деятельность организации рассмотрена на протяжении трех исследуемых периодов, с 2012 года по 2013 год.
Проведенный финансовый анализ ОАО Golden Sun выявил следующее.
Наибольший удельный вес в структуре активов занимают оборотные активы, их структура за период возросла на 1,462%.
Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов имеют запасы. Это является не очень хорошо для предприятия, оно должно избавляться от излишков и к 2013 году удельный вес запасов снижается на 11,755 %.
В структуре пассивов наибольший удельный вес занимает заемный капитал, его удельный вес за период снизился на 11,554%. Это является положительной тенденцией, т.к. если в 2011 году можно говорить о низкой автономии предприятия, то к 2013 году предприятие стало более независимым от внешних источников.
Отсутствие долгосрочных займов может свидетельствовать об отсутствие инвестиций в производство
Выручка возросла к 2013 году более чем в 2 раза, это может свидетельствовать о росте спроса на продукцию и услуги ОАО Golden Sun.
Интенсивность роста себестоимости ниже интенсивности роста выручки, что может говорить о грамотной политике в области управления затратами
Чистая прибыль предприятия к 2013 году возросла практически в 2,5 раза.
У предприятия наблюдается острая нехватка ликвидных средств. Для решения этой проблемы предприятию необходимо проводить работу с дебиторами по погашению задолженности, переводить запасы в денежные средства и эквиваленты
На протяжении рассмотренного периода финансовое состояние предприятие кризисное в следствии большой величины запасов, которые не могут быть покрыты собственными источниками и собственными оборотными средствами. Как отмечалось выше, предприятию необходимо избавляться от излишних запасов.
У предприятия низкая вероятность банкротства, при этом диагностируется хорошие долгосрочные финансовые перспективы
Неблагоприятным является увеличение как увеличение операционного, так и финансового цикла. Увеличение финансового цикла об увеличении времени, в течение которого ресурсы отвлечены из оборота.
Предприятию необходимо сократить финансовый цикл, т.е. сократить операционный цикл и замедлить срок оборота кредиторской задолженности.
Таким образом, выявлены следующие существенные проблемы предприятия:
Высокий уровень запасов
Высокий уровень дебиторской задолженностью.
Для решения имеющихся проблем предприятию предлагаются следующие мероприятия
В рамках управления товарно-материальными запасами ОсОО «ДордойEnergy» рекомендуется:
В целях по совершенствованию системы управления финансами на предприятии ОАО Golden Sun можно порекомендовать следующую систему мер, которая основывается на результатах расчёта факторной модели.
К первоочередным мерам относятся:
-повышение уровня организации производства и управления;
-увеличение объёмов, качества и структуры;
уменьшение затрат на производство и себестоимости услуг.
Предприятию рекомендуется ввести в организационную структуру финансового менеджера. В условиях рыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур на предприятии. Он будет нести ответственность за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа их решения и иногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий.
В данной работе была изучена одна из самых актуальных на сегодняшний день тема "управление денежными потоками". В ходе данной работы была проанализирована финансово-хозяйственная деятельность ОАО Golden Sun. Данный анализ помог выявить проблемы, существующие на предприятии, а также пододвинул к изучению процесса управления потоками денежных средств.
Список использованной литературы
1.. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М, 2012. - 272
2.Артеменко В.Г., Беллендир М.В. "Финансовый анализ", "ДИС",2003. - 360 с.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. "Теория экономического анализа", учебник, издание № 4 (дополненное и переработанное), "Финансы и статистика", 209. - 415 с.
Балобанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М, 2008. - 184 с.
Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие.- 4-е изд., доп. И перераб.- СПб.: Питер, 2008. - 218с.
Быкадоров В.А. Финансово - экономическое состояние предприятия. Практическое пособие / В.А. Быкадоров, П.Д. Алексеев. - М.: Приор, 2003. - 170с.
Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 433с.
Выборова Е.И. Диагностика финансовой устойчивости субъектов хозяйствования // Аудитор.- 2012. - № 12. - С.37-39.
Гинзбург А.И. Экономический анализ: Учебное пособие.- Спб.: Питер, 2008. - 175с.
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2009. - 336с.
Дуброва Т.А. Многомерный статистический анализ финансовой устойчивости предприятия // Вопросы статистики. - 2009. - № 8. - С.3-10.
Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учебное пособие.- 5-е изд., перераб. И доп.- М.: Бухгалтерский учет, 2009. - 354с.
Иванов А.П. Стоимость чистых активов компании как критерий ее финансовой устойчивости // Автоматизация и современные технологии.- 2012.-№ 4.-С.26-30.
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Проспект, 2008. - 424с.
Крейнина М.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия для совершенствования бизнеса.- М.: АООТ "Политех-4", 2012. - 208с.
Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие.- 4-е изд., испр.- М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2009. - 224с.
Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. - 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко", 2012. - 1012с.
Рябова Р.И. Определение финансовых результатов и расчет налога на прибыль при использовании нового Плана счетов // Налоговый вестник.- 2011. - № 5. - С.5-15.
Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник / Г.В. Савицкая.- 9-е изд., перераб. и исправ.- М.: Новое знание, 2008. - 640с.
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 479с.
Скалай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предприятий.- М.: ИНФРА-М, 2008. - 296с.
Слуцкин М.Л. Анализ в финансовом менеджменте // Финансы.- 2012.-№ 6.-С.53-56.
Соколов П. Формирование финансовых результатов // Финансовая газета. Региональный выпуск.- 2011.- № 14.- С.15-20.
Справочник финансиста предприятия / Под ред. Е.С. Стояновой - М.: ИНФРА - М, 2009. - 245с.
Станиславчик Е. Основы инвестиционного анализа // Финансовая газета. - 2008. - № 11, март. - С. 7-12.
Станиславчик Е. Риск-менеджмент как инструмент контроля финансовых результатов деятельности компании // Финансовая газета.- 2009.- № 7, 8 февраль.- С. 9-16.
Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка, 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 568с.
Финансы в вопросах и ответах: Учебное пособие / С.А. Белозеров, В.В. Иванов, В.В. Ковалев и др.; Под ред. В.В. Иванова, В.В. Ковалева.- ТК Велби, Издательство "Проспект", 2009. -272с.
Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н.В. Колчиной. 3-е изд., перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2009.-447с.
Хелферт Э. Техника финансового анализа/ Пер. с англ. под.ред. Л.П. Белых. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 2011. - 663с.
Шехетов А.А. Проведение анализа финансового состояния предприятия // Бухгалтерский учет и налоги.- 2011.- № 9.- С. 66-82.
Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ деятельности предприятий // Бухгалтерский учет. - 2011. - №13. - С.76-28.
Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп.- М.: Издательско-торговая компания "Дашков и К0", 2009.- 712с.
Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. Н.А. Сафронова.- М.: Экономистъ, 2009.- 608с.
Экономика предприятия: Учебник. Практикум.- 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2008. - 336с.
Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник для сред.проф. образования / Под общ. ред. М.В. Мельника.- М.: ИНФРА - М, 2009. - 456с.
Яблукова Р.З. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах: Учебное пособие.- М.: ТК Велби, Издательство "Проспект", 2008. - 256с.
Репетиторство
Нужна помощь по изучению какой-либы темы?
Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.
Курсовая работа
« Управление денежными потоками
на примере ООО ПКФ «Стратег-Э »
Выполнила:
Введение……………………………………………………………………………..3
1. Теоретические основы управления денежным оборотом……………………..5
1.1. Понятие денежных потоков, их состав и классификация. Роль денежных потоков в хозяйственном процессе……………………………………………………..5
1.2. Методические подходы к анализу денежных потоков……………………...12
2. Анализ денежных потоков на примере ООО ПКФ «Стратег-Э»…………….20
2.1. Анализ денежных средств на предприятии …………………………………20
2.2. Управление денежным оборотом с помощью анализа денежных потоков ООО ПКФ «Стратег-Э» на основе прямого и косвенного методов………………….26
2.3. Основные направления по совершенствованию управления денежным оборотом………………………………………………………………………………….35
Заключение………………………………………………………………………….38
Список использованной литературы……………...………………………………40
Приложения…………………………………………………………………………44
Введение
Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных операций организации сопровождается движением денежных средств – их поступлением и расходованием. Денежные средства предприятия можно определить как принадлежащие ему суммы денежных средств в российской и иностранной валютах, находящиеся в кассе, на расчетных, валютных и других счетах в банках. Чтобы принимать управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств.
В настоящее время, когда финансовое положение многих российских предприятий крайне неустойчиво, для их финансово - бухгалтерских служб одним из основных объектов анализа и управления должны стать денежные потоки, под которыми понимают все поступления и выплаты денежных средств, осуществляемые предприятием в ходе его текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
В целом, денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.
Даже у успешно работающих организаций неплатежеспособность может возникнуть как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступлений и выплат денежных средств – важная часть антикризисного управления организацией при угрозе банкротства.
Активные формы управления денежными потоками позволяют организации получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно ее денежными активами. Речь идет, прежде всего, об эффективном использовании временно о свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а так же накапливаемых инвестиционных ресурсов при осуществлении финансовых инвестиций.
Следовательно, цель управления денежным оборотом – это получение необходимого объема и параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объема, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков. Вышеназванные факторы обуславливают актуальность темы работы.
Целью курсовой работы является изучение теоретических и методических подходов к управлению денежными активами предприятия и разработка рекомендаций для ООО ПКФ «Стратег-Э» по повышению эффективности управления денежным оборотом.
Для достижения цели в работе решались следующие задачи
Понятие денежных потоков, их состав и классификация. Роль денежных потоков в хозяйственном процессе
Методические подходы к анализу денежных потоков
Анализ денежных средств на предприятии на примере ООО ПКФ «Стратег-Э
Управление денежным оборотом с помощью анализа денежных потоков ООО ПКФ «Стратег-Э» на основе прямого и косвенного методов
Основные направления по совершенствованию управления денежным оборотом
Объектом исследования в работе является финансово-хозяйственная деятельность ООО ПКФ «Стратег-Э». Предметом - денежные потоки этой организации.
Теоретической и методической основой выполнения работы явились нормативные документы, а также работы таким отечественных специалистов в области управления финансами, как Ковалев В.В., Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф., Бланк И.А., Стоянова Е.С., Ефимова О.В., Шеремет, А.Д., Гиляровская Л.Г., и других.
1. Теоретические основы управления денежным оборотом
1.1. Понятие денежных потоков, их состав и классификация. Роль денежных потоков в хозяйственном процессе
В процессе хозяйственной деятельности организации постоянно ведут расчеты с поставщиками за приобретенные у них основные средства, сырье, материалы и другие товарно-материальные ценности и оказанные услуги, с покупателями за купленные ими товары, заказчиками за выполненные работы и оказанные услуги. С кредитными учреждениями предприятия и организации ведут расчеты по ссудам и другим финансовым операциям, с бюджетом по различного рода платежам, с другими юридическими и физическими лицами по разным хозяйственным операциям. Данные расчеты осуществляются с помощью денежных средств. А само движение денежных средств в процессе расчетов характеризуется термином «денежный поток».
В целом, денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности .
Пользователи финансовой отчетности часто оперируют терминами, не совпадающими с теми, которые непосредственно отражают бухгалтерские понятия (например, денежные активы, денежные потоки (приток, отток), денежные средства, финансовые средства, денежные агрегаты и т.п.). В системном бухгалтерском учете основной категорией денежного капитала являются денежные средства - средства организации, находящиеся в кассе, на расчетных, валютных и специальных счетах в банках, переводы в пути, а также финансовые вложения организации.
В таблице 1 показана взаимосвязь финансово - экономических и бухгалтерских понятий, которая облегчает идентификацию терминов. В качестве ключевых (объясняющих) терминов выбраны бухгалтерские, так как именно они обладают свойством ясности, последовательно применяются и признаются всеми пользователями .
Таблица 1
Виды денежного капитала коммерческой организации и их взаимосвязь
|
Статьи
|
Денежные
|
Денежные |
Денежные |
Высоко-
|
Чистые
|
|
|
Расчетные
|
||||||
|
Валютные счета |
||||||
|
Специальные
|
||||||
|
Переводы
в |
||||||
|
Депозитные
|
||||||
|
Высоколиквидные
рыночные |
||||||
|
Прочие
|
||||||
|
Краткосрочная
|
||||||
|
НДС
по |
||||||
|
Задолженность
|
||||||
|
Банковские
|
Деньги (денежные знаки) представляют собой универсальное средство платежа, предельно высоколиквидный актив, используемый свободно в расчетах между всеми участниками рыночных отношений, - наличные банкноты, монеты и безналичные деньги в банках в национальной и иностранной валюте.
Денежные средства включают в себя помимо собственно денег также денежные переводы в пути и, таким образом, шире понятия «деньги».
Денежный капитал организации в форме денежных средств и денежных эквивалентов охватывает такие элементы краткосрочных инвестиций организации, которые при некоторых условиях приравниваются по своим характеристикам к денежным средствам. К таким финансовым инструментам денежного рынка относят высоколиквидные активы, которые без риска могут быть конвертированы в деньги, - депозитные вклады до востребования, высоколиквидные рыночные ценные и коммерческие бумаги.
В состав монетарных (денежных) активов кроме перечисленного входят прочие краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах с бюджетом и внебюджетными фондами (как зачетные суммы, принимаемые в оценке налоговых обязательств).
В соответствии с требованиями российских нормативных актов отчет о движении денежных средств формируется на основе информации, обобщаемой на бухгалтерских счетах кассы, расчетных счетах, валютных счетах и специальных счетах в банках. Таким образом, основная характеристика, учитываемая при составлении отчета, - ликвидность.
В международных стандартах концепция денежного капитала представлена шире - в виде денежных средств и денежных эквивалентов, т.е. при составлении отчета кроме ликвидности учитываются временно свободные деньги, направленные в финансовые доходные инструменты. Раскрытие такой информации для пользователей весьма существенно.
В научной и учебной литературе можно встретить достаточное количество классификация денежных потоков по разным основаниям. Дадим характеристику классификации денежных потоков по основным признакам:
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков: денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом; денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе; денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления
2. По видам хозяйственной деятельности выделяют следующие виды денежных потоков: денежный поток по операционной деятельности; денежный поток по инвестиционной деятельности; денежный поток по финансовой деятельности.
3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков: положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»); отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).
4. По вариативности направленности
движения денежных средств
различают
следующие виды денежных потоков:
стандартный денежный поток. Он
характеризует такой вид денежного
потока, в котором его направленность
меняется не более одного раза (начиная
или завершая его); нестандартный денежный
поток. Он характеризует такой вид
денежного потока, в котором его
направленность изменяется более одного
раза.
5. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия: валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов; чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.
6. По
характеру денежного потока по отношению
к предприятию он подразделяется
на два вида: внутренний
денежный поток. Он характеризует
совокупность поступления и расходования
денежных средств в рамках предприятия.
Эти
поступления и выплаты связаны с
операциями, обусловленными
денежными
отношениями предприятия с персоналом,
учредителями (акционерами), дочерними
структурными подразделениями и т.п. В
общем
денежном потоке предприятия
его внутренний денежный поток занимает
небольшой удельный вес; внешний денежный
поток. Этот вид денежного потока
обслуживает операции предприятия,
связанные с его денежными отношениями
с хозяйственными партнерами (поставщиками
сырья и материалов, покупателями
продукции, коммерческими банками,
страховыми компаниями и т.п.) и
государственными органами (налоговыми
органами, таможенными службами,
арбитражным судом и т.п.). Объем этого
вида денежного потока составляет
преимущественную часть совокупного
денежного потока предприятия.
7. По уровню достаточности объема денежного потока выделяют следующие виды денежных потоков предприятия: избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании; дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании.
8. По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков различают следующие их виды: сбалансированный денежный поток. Он характеризует такой вид совокупного денежного потока по отдельной хозяйственной операции, структурному подразделению («центру ответственности») или предприятию в целом, по которому обеспечена сбалансированность между объемами положительного и отрицательного их видов (с учетом предусмотренного прироста запаса денежных средств); несбалансированный денежный поток. Он характеризует такой вид совокупного денежного потока по отдельной хозяйственной операции, структурному подразделению («центру ответственности») или предприятию в целом, по которому выше рассмотренная балансовая связь не обеспечивается. В рамках предприятия в целом несбалансированным является как дефицитный, так и избыточный совокупный денежный поток.
Исходя из представленного выше, вполне очевидно, что столь детальная классификация денежных потоков по разным основаниям позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.
Денежные потоки, обеспечивающие нормальную хозяйственную деятельность организации практически во всех ее сферах можно представить как систему «финансового кровообращения» (см.: рис. 1 ).
Исходя из данной схемы, вполне очевидна высокая значимость эффективно организованных денежных потоков организаций, а, следовательно, вопрос об их управлении становится одним из первоочередных в рамках анализа и управления финансами на предприятии. Даже у успешно работающих организаций неплатежеспособность может возникнуть как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступлений и выплат денежных средств – важная часть антикризисного управления организацией при угрозе банкротства.
Активные формы управления денежными потоками позволяют организации получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно ее денежными активами. Речь идет прежде всего об эффективном использовании временно о свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а так же накапливаемых инвестиционных ресурсов при осуществлении финансовых инвестиций.
Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать потребность организации в текущем и страховом остатках денежных средств, обслуживающих операционный процесс, а так же резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования .
Запасы готовой продукции
Запасы в незавершенном производстве
Запасы сырья и материалов
Оплаченные счета
Постоянные активы
Начисленная заработная плата
ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА
Амортизация
Выпуск новых акаций
Счета к оплате
Продажа товаров в кредит
Выплата заработной платы
Предъявление обязательств к оплате
Оплата материалов
1.2. Методические подходы к анализу денежных потоков
Анализ денежных средств организации предполагает построение системы показателей, характеризующих наличие, состав, структуру, движение, оборачиваемость и достаточность денежных средств.
В основе системы аналитических показателей лежат показатели уровня, динамики и состава денежных средств организации. Данный подход базируется на анализе на расчете показателей структуры и динамики денежных потоков по видам деятельности организации за ряд лет. Подход, основанный на анализе оборачиваемости денежных средств, предполагает исчисление коэффициента оборачиваемости денежных средств и периода оборота денежных средств, соответствующего производственно-коммерческого цикла. В основе расчета показателей платежеспособности лежит предположение о влиянии ликвидности оборотных активов организации на ее текущую платежеспособность. Кроме того, необходим расчет показателей достаточности денежных средств на основе анализа денежных потоков, базирующийся на прямом или косвенном методе.
Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее деятельности и развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств, а также их синхронизации во времени.
Базой для этого является обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков организации и формирование нужной отчетности с целью обеспечения финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего анализа, планирования и контроля денежных потоков.
Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, оценка структуры денежных потоков по видам рассматриваются в работах ряда отечественных аналитиков, таких, как А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев и др. Наиболее развернуто концепция анализа денежных потоков представлена экономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, Л.Т. Гиляровской и Н.С. Пласковой. В работах этих авторов формируются основные проблемы анализа денежных потоков и освещаются пути их решения.
На основании таблицы можно сделать вывод о том, что наиболее полно методика анализа денежных потоков представлена в учебнике Т.Г.Гиляровской.
Таблица 2
Подходы к анализу денежных потоков в работах отечественных экономистов
|
Методика анализа |
|||||
|
Ковалев В.В., Шеремет А.Д. |
Ефимова О.В. |
Гиляровская Л.Т. |
Донцова Л.В, Никифорова Н.А. |
Бондарчук Н.В. |
|
|
1. Показатели уровня, динамики и состава денежных средств |
|||||
|
2. Оценка показателей платежеспособности и ликвидности |
|||||
|
3. Оценка денежных потоков на основе прямого и косвенного методов |
|||||
|
4. Коэффициентный метод анализа |
|||||
|
4.1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока |
|||||
|
4.2. Коэффициент эффективности денежных потоков |
|||||
|
4.3. Коэффициент рентабельности чистого денежного потока |
|||||
|
4.4. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока |
|||||
|
4.5. Коэффициент рентабельности остатка денежных средств |
|||||
|
4.6. Коэффициент ликвидности денежного потока |
|||||
|
5. Показатели движения денежных средств на основе оборачиваемости |
|||||
Одна из проблем анализа движения денежных средств - определение размера притока денежных средств, достаточного для финансового благополучия организации. Анализ достаточности объема денежных средств целесообразно проводить прямым методом. Необходимым условием финансовой стабильности по этому методу признается такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.
Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. В теории и практике применения финансового анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается «способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе» .
«Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью» .
Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы. Основные средства, если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не рассматриваются в качестве источников погашения текущих обязательств организации в силу, во-первых, своей особой функциональной роли в процессе производства и, во-вторых, затруднительности их срочной реализации (если речь не идет о таких объектах основных средств, как легковой транспорт, предметы дизайна офиса и некоторых других объектах, которые имеют высокую привлекательность для потребителя).
На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств). Оценка состава и качества оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности.
Оборотные активы организации могут быть ликвидными в большей или меньшей степени, поскольку в их состав входят разнородные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.
В этой связи было бы целесообразным условно разделить статьи активов и пассивов в зависимости от степени их ликвидности на четыре группы (таблица). В составе пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности (таблица 3 ).
Таблица 3
Классификация активов по степени ликвидности и обязательств организации в зависимости от степени срочности
|
Группа статей баланса |
Обозна-чение |
Порядок расчета |
||
|
Активы организации |
||||
|
Наиболее ликвидные активы |
Суммы по всем статьям денежных средств; Краткосрочные финансовые вложения |
стр.260 + стр. 250 |
||
|
Быстрореализуемые активы |
Дебиторская задолженность, платеж по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетности; Прочие дебиторские активы |
стр. 240 + стр. 270 |
||
|
Медленореализуемые активы |
|
строки 210 + 220 + 230 |
||
|
Труднореализу-емые активы |
Все статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы» |
|||
|
Обязательства организации |
||||
|
Наиболее срочные обязательства |
Кредиторская задолженность; Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; Прочие краткосрочные обязательства; Ссуды, не погашенные в срок |
строки 620 +630 +660 |
||
|
Краткосрочные пассивы |
Краткосрочные займы и кредиты; Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты |
|||
|
Долгосрочные пассивы |
Долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса |
|||
|
Постоянные пассивы |
Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»; Отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства, не вошедшие в предыдущие группы; Доходы будущих периодов; Резервы предстоящих расходов |
Строки 490 + 640 + 650 |
||
Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства организации группируют по степени их срочности, а ее активы - по степени ликвидности (реализуемости).
Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам зависит от конкретных условий: в составе дебиторской задолженности организации числятся весьма разнородные статьи, и одна ее часть может попасть во вторую группу, другая - в третью; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть отнесено либо ко второй, либо к третьей группе и т. д.
Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособности можно определить на основе анализа ликвидности баланса.
На первой стадии анализа указанные в таблице 3 группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.
При этом, если соблюдены три первые неравенства: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства, то выполняется и последнее неравенство: А4 ≤ П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств.
В процессе анализа наиболее срочные обязательства (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляют с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легкореализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью организаций с устойчивым финансовым положением, легкореализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и другими оборотными активами, которые применительно к конкретной организации могут быть признаны высоколиквидными. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как прочие дебиторы, готовая продукция, производственные запасы.
От того, насколько обеспечено соответствие между данными группами активов и пассивов, во многом зависит платежеспособность или неплатежеспособность организации с возможным возбуждением процедуры банкротства.
Неплатежеспособной организация может быть признана даже при достаточном превышении статей актива над ее обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые статьи актива. И хотя задержка в платежах может относится к временному явлению, она может послужить началом прекращения всех платежей в случае стабильного несоответствия сроков оборачиваемости обязательств организации и ее имущества.
Анализ платежеспособности на основе оценки ликвидности производится не только по абсолютным, но и по относительным показателям. С точки зрения анализа денежных средств, относимых к группе А1 – наиболее ликвидным активам, - важное значение имеет коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности).
Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых пенных бумаг (А1) к краткосрочной задолженности (П1+П2).
Коэффициент срочности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.
На практике вызывает трудности определение быстрореализуемых ценных бумаг. По общему правилу возможность включения актива в расчет рассматриваемого показателя зависит от выполнения таких условий, как минимальный срок обращения и отсутствие риска утраты основной суммы.
Вместе с тем в практике анализа данную группу активов нередко ошибочно приравнивают к статье баланса «Краткосрочные финансовые вложения». Известно, что в состав данной статьи включаются краткосрочные инвестиции в зависимые общества, собственные акции, выкупленные у акционеров, инвестиции в ценные бумаги других организаций, государственные ценные бумаги, предоставленные займы, а также финансовые вложения предприятия в совместную деятельность.
Некорректность включения в состав быстрореализуемых активов таких статей, как инвестиции в акции других организаций и тем более займы, предоставленные другим организациям, объясняется, в частности, тем, что стоимость акций подвержена изменениям, вложения в зависимые общества, как правило, характеризуют инвестиционные цели руководства, а не цели управления текущей платежеспособностью, наконец, возможность возврата ранее предоставленного займа в момент возникновения необходимости в этом представляется маловероятной.
Отметим, что ориентировочно считаются нормальными (допустимыми) значения указанного коэффициента, находящиеся в интервале 0,2- 0,3.
Кроме коэффициента абсолютной ликвидности, система относительных показателей включает коэффициенты промежуточной ликвидности, общий коэффициент покрытия и коэффициент общей платежеспособности, которые образуются путем наращения числителя и знаменателя показателя ликвидности на активы и обязательства соответствующих групп по принципу снижения ликвидности и срочности погашения обязательств.
Показатели ликвидности позволяют оценить степень платежеспособности предприятия на текущий момент, но при этом не дают возможности установить опасность возникновения платежей на ближайшую перспективу вследствие превышения долга по предстоящим платежам над суммами денежных средств, которыми предприятие будет располагать к этому сроку. Следовательно, анализ платежеспособности следует дополнить составлением платежного календаря и расчетного баланса.
Платежный календарь составляется, как правило, на месяц с разбивкой суммы поступлений и платежей по пятидневкам. В аналитической таблице, с одной стороны показываются предстоящие поступления:
Выручка от реализации продукции;
Оплата векселей;
Погашение дебиторской задолженности и т.п.
Предстоящие поступления показываются с распределением в календарной последовательности по пятидневкам.
С другой стороны таблицы в таком же временном интервале отражаются предстоящие платежи предприятия:
Проценты за кредит;
Срочные обязательства перед поставщиками;
Оплата труда рабочих и служащих и др.
По каждой пятидневке отдельно отражается сумма превышения поступлений над платежами нарастающим итогом или недостаток денежных средств для оплаты обязательств, свидетельствующий о неплатежеспособности предприятия в этот период. Следует отметить, что платежный календарь не дает точной оценки платежеспособности предприятия на отчетные даты, поскольку поступления средств могут отклоняться от расчетных сроков. Тем не менее, его составление облегчает разработку мероприятий по обеспечению платежеспособности предприятия на промежуточные даты.
Для оценки платежеспособности составляется так же расчетный баланс. Составление расчетного баланса осуществляется по тому же принципу, что и платежного календаря, но при этом охватывается более продолжительный период времени с учетом состояния дебиторской и кредиторской задолженности на дату баланса. В нем проводится сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности по общим налогам, экономическому содержанию и срокам оплаты. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует о том, что она не только поглотила все взятые у кредиторов средства, но и отвлекла из хозяйственного оборота часть собственных средств, равную активному сальдо расчетного баланса. И наоборот, превышение кредиторской задолженности над дебиторской свидетельствует о том, что часть полученных средств от кредиторов сверх суммы, предоставленной дебиторам, вовлечена в хозяйственный оборот.
Группировка дебиторов и кредиторов по срокам оплаты от трех месяцев до шести, от шести до одного года позволяет выяснить, в какие календарные периоды у предприятия появляется угроза возникновения неплатежей и, следовательно, необходимо принятие соответствующих управленческих решений для их предотвращения.
Таким образом, с помощью расчетного баланса анализ платежеспособности осуществляется в перспективе, а платежный календарь позволяет решить задачи и оперативного анализа.
2. Анализ денежных потоков на примере ООО ПКФ «Стратег-Э»
2.1. Анализ денежных средств на предприятии
ООО ПКФ «Стратег-Э» было организовано в октябре 1995 года. В настоящий момент предприятие имеет статус общества с ограниченной ответственностью, которое в соответствие с законодательными актами и учредительными имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. Учредителем общества на момент создания является его генеральный директор.
Полное официальное наименование общества – Общество с ограниченной ответственностью производственно-коммерческая фирма «Стратег-Э».
Во многих документах указывается сокращенное наименование общества, утвержденное уставом – ООО ПКФ «Стратег-Э».
В соответствие с уставом его основной деятельностью ООО ПКФ «Стратег-Э» является получение прибыли путем удовлетворения потребностей предприятий, организаций, а также граждан в различных товарах и услугах, развития производственной инфраструктуры, адекватной условиям рыночной экономики.
Приоритетным направлением деятельности предприятия являются: монтаж и техническое обслуживание охранного, противопожарного оборудования, систем видеонаблюдения, выполнение строительно-монтажных работ при новом строительстве, расширении, реконструкции и техническом перевооружении, торговая деятельность.
Для оценки структуры и динамики денежных средств по видам деятельности составим таблицу 4 .
Проведенный анализ структуры и динамики денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» по видам деятельности за 2 года свидетельствует о том, что при минимальных остатках денежных средств на начало и конец периодов, объемы поступления и расходования в анализируемом периоде весьма существенны. Объем поступления денежных средств в 2006 году увеличился по сравнению с 2005 годом на 16098 тыс. руб. и составил 36819 тыс. руб. Темп роста составил 177,69 %.
Таблица 4
Показатели структуры и динамики денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» по видам деятельности за 2005 и 2006 гг.
|
Показатель |
Темп роста суммы денежных средств, % |
Удельный вес, % |
|||||
|
Абсолютное отклонение (+, -) |
Отклонение (+, -) |
||||||
|
1. Остаток денежных средств на начало года |
|||||||
|
2. Поступление денежных средств, всего |
|||||||
|
в т.ч. по видам деятельности |
|||||||
|
Текущей |
|||||||
|
Инвестиционной |
|||||||
|
Финансовой |
|||||||
|
3. Расходование денежных средств, всего |
|||||||
|
в т.ч. по видам деятельности |
|||||||
|
Текущей |
|||||||
|
Инвестиционной |
|||||||
|
Финансовой |
|||||||
|
4. Остаток денежных средств на конец года |
|||||||
100% поступлений денежных средств как в 2005, так и в 2006 году являются поступлениями от текущей деятельности.
Что касается направлений расходования денежных средств по видам деятельности, отметим так же рост расходования средств на текущую деятельность (14501 тыс. руб.). Расход денежных средств на текущую деятельность составил 21722 тыс. руб. в 2005 году при 36223 тыс. руб. в 2006г.
Удельный вес расходования денежных средств на текущую деятельность составил и в 2005 и в 2006 году 100 %.
В ходе дальнейшего анализа, рассмотрим структуру притока и оттока денежных средств, используя аналитические таблицы (Таблица 5,6 ).
Общий приток денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» увеличился в 2006 году по сравнению с предыдущим на 16098 тыс. руб. и составил 36819 тыс. руб. или на 77,69 %. Основным направлением поступления средств в оба года явилась выручка, полученная от покупателей и заказчиков, абсолютная величина которой составила 20718 тыс. руб. и 32320 тыс. руб. в 2005 и 2006 годах соответственно. Поступления от покупателей увеличились в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 56 %. Удельный вес средств, полученных от покупателей и заказчиков снизился, составив 99,98 % в 2005 году и 87,78 % в 2006 г. данная тенденция обусловлена ростом прочих поступлений в ООО ПКФ «Стратег-Э» на 4496 тыс. руб.
Таблица 5
Структура притока денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э»
за 2005 -2006гг.
|
Показатели |
Сумма денежных средств, тыс. руб. |
Темп роста, % |
Удельный вес, % |
||||
|
Отклонение (+,-) |
Отклонение (+,-) |
||||||
|
1. Средства, полученные от покупателей, заказчиков |
|||||||
|
2. Выручка от продаж объектов основных средств |
|||||||
|
3. Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений |
|||||||
|
4. Полученные дивиденды, проценты, прочие поступления |
|||||||
|
5. Прочие поступления |
|||||||
|
5. Итого поступлений денежных средств |
|||||||
Анализ структуры оттока денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» (таблица 6 ) логически продолжает анализ структуры притока.
Величина денежного оттока достигла 36223 тыс. На 16254 тыс. руб. или на 183,21 % увеличился отток по направлению оплаты приобретенных товаров, работ, услуг. Наибольшими темпами росли следующие статьи: оплата приобретенных товаров (темп роста 183,21%), оплата налогов (117,43%), оплата дивидендов (100,00%).
Таблица 6
Анализ структуры оттока денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» за 2005-2006 гг.
|
Показатели |
Сумма денежных средств, тыс. руб. |
Темп роста, % |
Удельный вес, % |
||||
|
Отклонение (+,-) |
Отклонение (+,-) |
||||||
|
1. Оплата приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов |
|||||||
|
2. Оплата труда |
|||||||
|
3. Расчеты по налогам и сборам |
|||||||
|
4. На выплату дивидендов |
|||||||
|
4. На прочие расходы |
|||||||
|
5. Итого израсходовано денежных средств |
|||||||
В структуре оттока денежных средств произошли изменения, связанные с ростом удельного веса оттока на оплату приобретенных товаров, работ, услуг при снижении удельного веса оттока на оплату труда и прочие расходы.
Удельный вес оттока на оплату товаров составил в 2006 году 69,36 %, увеличившись на 28,52 п.п. по сравнению с предыдущим годом. Напротив, удельный вес оттока на оплату труда снизился составив 12,20 % в 2006 году при 22,37% в 2005 г.
Отток денежных средств на оплату прочих расходов снизился на 2115 тыс. руб., а его удельный вес на 15,54 п.п. На конец 2006 года прочие расходы составили 8,68 % оттока денежных средств.
Итак, в структуре оттока доминирует отток по основной деятельности предприятия, однако в структуре притока по-прежнему наибольший дельный вес имеет приток от покупателей и заказчиков.
Определим оптимальную величину остатка денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» на конец 2006 г. с использованием трех методик.
Источниками информации для анализа будет Оборотно-сальдовая ведомость по счету 51 за 2006 г. и Бухгалтерский баланс (приложение 1 ).
1. Методика Е.С.Стояновой
В начале рассчитывается минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности.
Предполагаемый объем платежного оборота по текущим операциям принимается равным сумме поступления и расходования денежных средств по текущей деятельности в 2006 г. по Оборотно-сальдовой ведомости:
ПР да = 33 млн. руб.
Оборачиваемость денежных активов в 2006 году составляет 92,44 оборота.
ДА min = 33 000 000/ 92,44 = 356988 руб.
2. Модель Баумоля
Минимальный остаток денежных активов принимается нулевым.
Среднюю сумму расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями рассчитываем принимаем равной 15 тыс. руб. (затраты на осуществление вложений).
Общий расход денежных активов в предстоящем периоде принимается равным расходу в текущем году т.е. по оборотно-сальдовой ведомости 37790333 тыс. руб. Ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде принимается равной средней доходности по доверительному управлению в 2006 году (18% годовых).
ДА max
=
=79362
руб.
Средний остаток денежных активов планируется как половина оптимального (максимального) их остатка и составит 79362 /2= 39681,19 руб.
3. Модель Миллера-Ора
Минимальный остаток денежных активов принимается в размере 500 тыс. руб. (минимальный фактический остаток в 2006 году по данным бухгалтерии).
Для расчета средней величины остатка денежных средств воспользуемся данными бухгалтерии предприятия о фактических остатках на конец каждого месяца 2006 г.
Расчет среднего значения остатка денежных средств и помесячного отклонения от среднего представлен в таблице (таблица 7 ).
Таблица 7
Расчетные данные для определения оптимального остатка денежных активов по модели Миллера-Ора
|
Фактические остатки на конец месяца, руб. |
Отклонение от среднего, руб. |
|
|
Средняя величина |
Сумма максимального отклонения денежных активов от среднего составила -535154,52 руб.
ДА опт
=
=
12471 руб.
Максимальный остаток денежных активов в соответствии с этой моделью принимается в трехкратном размере ДА опт, т.е. 12471х3= 37413 тыс. руб. Превышение этого остатка определяет необходимость трансформации излишних денежных активов в краткосрочные финансовые вложения.
Таким образом, расчет величины оптимального остатка денежных активов тремя методами дает существенный разброс результатов:
Методика Стояновой- 356988 руб.
Метод Баумоля - 39681,19 руб.
Метод Миллера-Ора - 37413руб.
Среднее значение: (356988+39681,19+37413)/3= 144694 руб.
Отметим, что фактические остатки денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» на конец 2006 г. выше расчетной величины на (605016,72-144694)= 460322, 72 руб. Данная сумма может считаться резервом оптимизации остатка денежных средств и высвобождения оборотных активов.
2.2. Управление денежным оборотом с помощью анализа денежных потоков ООО ПКФ «Стратег-Э» на основе прямого и косвенного методов
Величина свободных денежных средств предприятия должна ограничиваться снизу – объемом, достаточным для погашения обязательств предприятия, а сверху – объемом, необходимым для свободного выбора развития видов деятельности предприятия. При недостатке средств возникает угроза неплатежеспособности, избыто средств сопряжен со скрытыми убытками, связанными с обесценением денег вследствие воздействия инфляции. Оценка достаточности денежных средств на базе анализа денежных потоков может проводиться двумя методами – прямым и косвенным.
Прямой метод основывается на форме №4 «Отчет о движении денежных средств» и предполагает обобщение результатов операций по их движению. Данная форма отчетности детально раскрывает движение денежных средств на счетах предприятия и позволяет оперативно определять достаточность средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также возможность осуществления инвестиционной деятельности.
Анализ производится на основе баланса движения денежных средств :
Дн+Пд-Рд = Дк
где Дн, Дк – остатки денежных средств на начало и конец периода соответственно; Пд, Рд, - приход и расход денежных средств за отчетный период соответственно.
Поступление и расход денежных средств расшифровывается по двум направлениям: по операциям движения (вертикальный разрез) и по видам деятельности (горизонтальный разрез).
Целью анализа является определение более «приточных» и «отточных» видов деятельности и причин возникновения излишка и недостатка денежных средств. Причины изменения остатков денежных средств устанавливаются на основе составления баланса движения денежных средств отдельно по каждому виду деятельности, а затем путем из агрегирования.
Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Необходимо дополнить форму бухгалтерской финансовой отчетности № 4 «Отчет о движении денежных средств» расчетами относительных показателей структуры «притока» и «оттока» по видам деятельности.
Прямой метод анализа движения денежных средств по видам деятельности позволяет оценить : в каком объеме, из каких источников были получены поступившие денежные средства и каковы направления их использования; достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности или необходимо привлечение дополнительных средств в рамках финансовой деятельности; в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам.
Реализация прямого метода сопряжена с присущими ему особенностями: Отражение движения денежных средств по операциям порождает проблему возникновения двойного счета, например, за счет таких операций, как поступление денежных средств из кассы предприятия на расчетный счет в банке и наоборот. Данный метод имеет ограниченный характер, так как не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата (чистой прибыли) и изменения величины денежных средств. Однако в деятельности любого предприятия имеются доходы и расходы, регулирующие величину прибыли, но не затрагивающие величину денежных средств.
Поэтому в финансовой отчетности может быть отражено получение чистой прибыли при одновременном снижении денежных средств и наоборот.
Эти недостатки могут быть преодолены с помощью косвенного метода, основанного на преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. Расчет производится таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не связанных с притоком, не влияли на величину прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Так, начисление амортизации вызывает увеличение себестоимости продаж, а следовательно, уменьшает прибыль. Однако это уменьшение прибыли не связано с оттоком денежных средств. Значит, при расчете реальной величины денежных средств сумму начисленного износа необходимо присоединить к чистой прибыли.
Методика косвенного способа основывается на бухгалтерском балансе и требует привлечения аналитических данных бухгалтерского учета. Баланс движения денежных средств, применяемый в косвенном способе, имеет следующий вид:
Дн+Пч+(-)Ск+Пд-Рд = Дк
где Пч – чистая прибыль отчетного периода; Ск – корректировочные статьи для величины чистой прибыли.
Корректировочные статьи связаны с: несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоками и оттоками денежных средств по этим операциям; хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств; операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.
В результате осуществления перечисленных корректировок финансового результата его величина преобразуется в значение изменения остатка денежных средств за анализируемый период:
Пкор. = ΔДС
где Пкор. - скорректированная величина чистой прибыли за период; ΔДС - изменение остатков денежных средств за период.
Для получения скорректированной величины чистой прибыли за период необходимо к величине прибыли прибавить сумму корректировок:
Пкор. = Пч + ΣСк,
где Пч - сумма чистой прибыли организации за период; ΣСк - сумма корректировок.
Указанные корректировки целесообразно проводить по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой):
ΣСк= Σ КОРт.д. + ΣСк.и.д. + Σ Ск.ф.д.,
где ΣСкт.д. - сумма корректировок по текущей деятельности; ΣСк.и.д. - сумма корректировок по инвестиционной деятельности; ΣСк.ф.д. - сумма корректировок по финансовой деятельности.
Перечень необходимых корректировок по видам деятельности представим в виде таблицы (таблица 8 ).
Таблица 8
Перечень корректировок величины чистой прибыли
|
Вид деятельности |
Корректировки |
|
Сумма
амортизации основных средств и
нематериальных активов
|
|
|
Инвестиционная |
Превышение
(снижение) суммы поступления основных
средств и нематериальных активов над
суммой их выбытия |
|
Финансовая |
Превышение
(снижение) суммы дополнительно
привлеченных долгосрочных и краткосрочных
займов (кредитов) над суммой их погашения
|
Таким образом, изменение уровня денежных средств за период происходит в результате генерирования чистого денежного потока организации, т.е. разности между положительным и отрицательным денежными потоками по трем видам деятельности - текущей, инвестиционной и финансовой:
ДСк.п. = ДСн.п. + ΔДС,
где ДСк.п.- объем денежных средств организации на конец периода, ДСн.п. - объем денежных средств организации на начало периода, ΔДС - изменение объема денежных средств организации за период.
Существуют две неразрывно связанные друг с другом причины изменения объема денежных средств организации за период: изменение чистых денежных потоков в рамках всех трех видов деятельности организации (текущей, инвестиционной, финансовой) и изменение финансовых результатов по всем трем видам деятельности организации.
Изменение чистых денежных потоков в рамках трех видов деятельности организации определяется по формуле:
ΔДС = ЧДП = ЧДПт.д. + ЧДПи.д. + ЧДПф.д.,
где ЧДП - сумма совокупного чистого денежного потока организации за период, ЧДПт.д. - сумма чистого денежного потока организации по текущей деятельности, ЧДПи.д. - сумма чистого денежного потока организации по инвестиционной деятельности, ЧДПф.д. - сумма чистого денежного потока организации по финансовой деятельности.
Изменение финансовых результатов по всем видам деятельности организации определяется по формуле:
Δ ДС = Ркор = Р + Δ Ск = Р + ΔСкт.д. + ΔСки.д. + ΔСк.д.
Из расчетов, выполненных с использованием представленной методики, становится ясно, какие хозяйственные операции и генерируемые ими финансовые результаты по какому виду деятельности - текущей, инвестиционной или финансовой - оказали наибольшее влияние на величину чистого денежного потока организации за период. Таким образом, косвенный метод позволяет выяснить, достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности, а также установить причины расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.
Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной. Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем разработки организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.
Информационной базой для анализа денежных потоков ООО ПКФ «Стратег-Э» прямым методом является «Отчет о движении денежных средств» (форма №4). Для анализа денежных потоков прямым методом составлена аналитическая таблица (таблица 9 ).
Анализ движения денежных средств прямым методом детально раскрывает движение денежных средств на счетах, что позволяет сделать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам строительных обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.
В 2005 году по текущей деятельности ООО ПКФ «Стратег-Э» произошел отток денежных средств, который составил –1010 тыс. руб. в абсолютном выражении. Следовательно, средств, поступающих от основной деятельности ООО ПКФ «Стратег-Э» недостаточно для ее осуществления.
Таблица 9
Анализ достаточности денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» на основе анализа денежных потоков прямым методом
|
Показатели |
Сумма, тыс. руб. |
|
|
1. Текущая деятельность |
||
|
1.1. Приток денежных средств: |
||
|
Средства, полученные от покупателей, заказчиков |
||
|
Прочие поступления |
||
|
1.2. Отток денежных средств |
||
|
оплата приобретенных товаров, работ, услуг |
||
|
оплата труда |
||
|
выплата дивидендов, процентов |
||
|
расчеты по налогам и сборам |
||
|
прочие расходы |
||
|
1.3. ИТОГО: приток (+), отток (-) денежных средств |
||
|
2. Инвестиционная деятельность |
||
|
2.1. Приток денежных средств: |
||
|
выручка от реализации основных средств и иного имущества |
||
|
выручка от реализации ценных бумаг и финансовых инвестиций |
||
|
полученные дивиденды |
||
|
полученные проценты |
||
|
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям |
||
|
2.2. Отток денежных средств: |
||
|
приобретение дочерних организаций |
||
|
приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов |
||
|
приобретение ценных бумаг и финансовых инвестиций |
||
|
выплаченные дивиденды, проценты, кредиты и займы предоставленные |
||
|
займы, предоставленные другим организациям |
||
|
2.3. ИТОГО: приток (+), отток (-) |
||
|
3. Финансовая деятельность |
||
|
3.1. Приток денежных средств |
||
|
Поступление от эмиссии акций или иных долевых бумаг |
||
|
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другим организациям |
||
|
3.2. Отток денежных средств |
||
|
Погашение займов и кредитов (без процентов) |
||
|
Погашение обязательств по финансовой аренде |
||
|
3.3. ИТОГО: отток (-) |
||
|
Всего: изменение денежных средств |
||
В 2006 году в ООО ПКФ «Стратег-Э» наблюдался приток денежных средств по основной деятельности, который составил 596 тыс. руб.
Для расчета достаточности денежных средств на основе косвенного способа следует произвести корректировочные процедуры, затрагивающие подавляющую часть балансовых счетов. Расчеты должны производится исходя из предполагаемого общего правила: чтобы достичь соответствия между суммой чистой прибыли, необходимо чистую прибыль увеличивать на сумму приращения капитала (собственных и заемных источников средств) и уменьшать на сумму приращения активов (внеоборотных и оборотных). Причем учитываются как положительные, так и отрицательные приращения.
Расчет корректировок, связанных с приращением по данным бухгалтерского баланса (формы №1) ООО ПКФ «Стратег-Э» на 01.01.2007 представлен в таблице (таблица 10 ).
Таблица 10
Анализ достаточности денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» на основе анализа денежных потоков косвенным методом
|
Показатель отчета о движении денежных средств |
Сумма
|
|
|
Чистая прибыль до налогообложения |
||
|
Корректировки на суммы: |
||
|
амортизации |
||
|
курсовых убытков (курсовой разницы) |
||
|
инвестиционного дохода |
||
|
расходов на выплату процентов |
||
|
Операционная
прибыль до изменения оборотного
|
||
|
Изменение
дебиторской задолженности покупателей
|
||
|
Изменение запасов |
||
|
Изменение кредиторской задолженности поставщикам |
||
|
Денежные
средства от операционной деятельности
|
||
|
Выплаченные проценты |
||
|
Уплаченный налог на прибыль |
||
|
Чистые
денежные средства от операционной
|
На основании результатов проведенного анализа прямым и косвенным методом, руководство организации может корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами, принимать решения по формированию необходимых производственных запасов с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами.
В целом в ООО ПКФ «Стратег-Э» за 2006 год в наблюдается положительный чистый денежный поток в размере 596 тыс. руб., коэффициент достаточности чистого денежного потока имеет положительную величину. Таким образом, чистого денежного потока достаточно для финансирования возникающих потребностей, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия.
Недостаточность денежного потока в ООО ПКФ «Стратег-Э», что может иметь отрицательные последствия, которые проявляются в: снижении ликвидности и уровня платежеспособности; росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов; повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам; задержках выплат заработной платы; росте продолжительности финансового цикла, и в конечном счете - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов организации.
Результаты расчетов используются для оптимизации денежных потоков, которая представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации с учетом условий и особенностей осуществления хозяйственной деятельности.
В заключение данного раздела рассчитаем основные показатели оборачиваемости денежных средств – коэффициент оборачиваемости и длительность оборота в днях (таблица 11 ).
В связи с тем, что предприятие практически не имеет остатков денежных средств на счете и в кассе, результаты анализа оборачиваемости следующие: коэффициент оборачиваемости составил на конец 2006 года 92,44 оборотов. Таким образом, денежные средства оборачиваются в выручке 92,44 раза. Данный показатель снизился по сравнению с 2005 годом на 54,83 оборотов. Период оборота в днях в 2006 году составил 6 дней. Данный показатель снизился на 6 дней по сравнению с 2005 годом. Снижение данного показателя обусловлено снижением величины средней денежных средств на 203 тыс. руб. и ростом выручки от реализации на 9199 тыс. руб.
Таблица 11
Расчет показателей оборачиваемости денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» за 2005-2006 год
|
Показатели |
№ формы, № строки |
Значение |
Абсолютное изменение |
|
|
2005 год |
2006 год |
|||
|
1. Выручка от продаж, тыс. руб. |
19180 (приложение 4) |
(приложение 2) |
||
|
2. Средние остатки денежных средств |
(1, 260 гр.3+1, 260 гр.4)/2 |
|||
|
3. Коэффициент оборачиваемости денежных средств |
2, 010 / (1, 260 гр.3+1, 260 гр.4)/2 |
|||
|
4. Период оборота в днях |
((1, 260 гр.3+1, 260 гр.4)/2) х 360 / 2,010 |
|||
В результате в ООО ПКФ «Стратег-Э» произошло высвобождение денежных средств: Высвобождение денежных средств из оборота = 28379 / 360 х (4-10) = 472,98 тыс. руб.
Таким образом, в результате более эффективного использования денежных средств в ООО ПКФ «Стратег-Э» произошло высвобождение денежных средств из оборота в размере 472,98 тыс. руб.
2.4. Основные направления по совершенствованию управления денежным оборотом
Обобщая вышеизложенное, можно сделать следующие выводы. На анализируемом предприятии для целей управления денежными потоками и поддержания ликвидности необходимо осуществлять ежемесячный прогноз движения денежных средств, выполнение которого должно анализироваться экономистами. Текущее планирование движения денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» позволяет оптимизировать их остатки и определить потребности в дополнительном привлечении средств или возможности досрочного погашения кредитов в связи с избыточной ликвидностью.
В заключение отметим, что для целей эффективного управления денежными средствами ООО ПКФ «Стратег-Э» необходимо обеспечить увеличение коэффициента текущей ликвидности и коэффициента общего покрытия. Низкое значение данных показателей обусловлено существенным размером дебиторской и кредиторской задолженности, существенной величиной запасов. В целях управления обязательствами ООО ПКФ «Стратег-Э» необходимо: принять меры к взысканию задолженности сроком свыше 45 дней; для подтверждения реальности дебиторской и кредиторской задолженности проводить сверку взаимных расчетов; следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности; вести платежный календарь (лучше в форме компьютерной программы) для оперативного управления дебиторской и кредиторской задолженностью. Четкое представление о состоянии расчетов с покупателями и заказчиками, государственными органами, что позволит своевременно вычислять просроченную задолженность, общие тенденции расчётной дисциплины и конкретных покупателей, наиболее часто попадающих в число ненадёжных плательщиков; расширить систему авансовых платежей, т.к. отсрочка платежа приводит к тому, что организация реально получает лишь часть стоимости выполненных работ, при авансовых ООО ПКФ «Стратег-Э» рекомендуется предоставлять скидки; в договорах с покупателями и заказчиками предусмотреть штрафные санкции за невыполнение условий по срокам оплаты; провести инвентаризацию кредиторской задолженности и принять меры к погашению просроченной задолженности; разработать положение по работе с кредиторской задолженностью;
Сокращение дебиторской задолженности ООО ПКФ «Стратег-Э» на 50% обеспечит рост коэффициента общего покрытия до уровня 0,96 или на 20 %.
Серьезное внимание должно быть уделено уровню запасов. Рассчитаем оптимальную величину запасов материалам, которые доминируют в структуре оборотных средств ООО ПКФ «Стратег-Э»« на основе данных 2006 г. Основным видом товаров для данного предприятия является пожарные извещатели. Определим текущий запас пожарных извещателей, необходимых для нормальной работы предприятия в период между очередными поставками:
Зтек =
где Мп – среднесуточный отпуск материалов, т; Тин - интервал поставки - время между двумя поставками.
По данным ООО ПКФ «Стратег-Э» среднесуточный отпуск извещателей пожарных составляет 30 шт., а интервал поставки от производителей в среднем равнее 35 дням.
Зтек = (30 т х 35 дней) / 2 = 525 шт.
Предприятию необходим страховой запас. Произведем его расчет, учитывая то, что время их поставки исчисляется в среднем 15 сутками.
Зстр = Мп (Тпод) = 30 х (15 суток) = 450 шт.
Транспортный запас должен учитывать время транспортировки материала до объекта работ. Время транспортировки топлива в данном случае может достигать в среднем 2-х дней. Годовой объем потребления в 2006 году составил 20 280 шт. пожарных извещателей.
Зтр =
= 20 280 х 2/360 = 113 шт.
Норма запаса топлива определяется суммированием текущего, страхового, и транспортного запасов.
Норма запаса = 525 + 450+113 =1088 шт.
При средней цене закупки 1 шт. в 2005 году 236 руб., нормативная величина запаса в стоимостном выражении составит 236 х 1088 = 257 тыс.руб.
При фактически сложившейся средней величине запасов в 2006 году сверхнормативные запасы датчиков составили 347,8 тыс. руб.
Таким образом, произведенный расчет нормы запаса товаров выявил наличие у анализируемого предприятия сверхнормативного запаса в 2006 году стоимостью в 90,8 тыс. руб., что является резервом высвобождения оборотных средств.
Заключение
Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных операций организации сопровождается движением денежных средств – их поступлением и расходованием. Денежные средства предприятия можно определить как принадлежащие ему суммы денежных средств в российской и иностранной валютах, находящиеся в кассе, на расчетных, валютных и других счетах в банках. Чтобы принимать управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Следовательно, цель анализа денежных средств – это получение необходимого объема и параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объема, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.
Анализ денежных средств организации предполагает построение системы показателей, характеризующих наличие, состав, структуру, движение, оборачиваемость и достаточность денежных средств. В основе системы аналитических показателей лежат показатели уровня, динамики и состава денежных средств организации. Данный подход базируется на анализе на расчете показателей структуры и динамики денежных потоков по видам деятельности организации за ряд лет. Подход, основанный на анализе оборачиваемости денежных средств, предполагает исчисление коэффициента оборачиваемости денежных средств и периода оборота денежных средств, соответствующего производственно-коммерческого цикла. В основе расчета показателей платежеспособности лежит предположение о влиянии ликвидности оборотных активов организации на ее текущую платежеспособность. Кроме того, необходим расчет показателей достаточности денежных средств на основе анализа денежных потоков, базирующийся на прямом или косвенном методе.
Текущее планирование движения денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» позволяет оптимизировать их остатки и определить потребности в дополнительном привлечении средств или возможности досрочного погашения кредитов в связи с избыточной ликвидностью.
В целом проведенный анализ управления оборотными средствами на ООО ПКФ «Стратег-Э» позволяет сформировать следующие рекомендации данному предприятию:
Обоснованное сокращение величины дебиторской задолженности и ее удельного веса в структуре оборотных средств. Пересмотр условий расчетов с покупателями предприятия; предоставление скидок за досрочную оплату; ужесточение штрафных санкций за просрочку платежей;
Контроль за соотношением темпов роста дебиторской и кредиторской задолженностей. Недопущение превышения темпов роста дебиторской над кредиторской задолженностью;
Сокращение остатков денежных средств в среднем на 460322 руб. до их оптимальной величины;
Повышение оборачиваемости оборотных средств за счет роста выручки от продажи и оптимизации величины оборотных средств в целом и отдельных элементов;
Мобилизация резерва роста выручки в сумме 1340,12 тыс. руб. за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств ООО ПКФ «Стратег-Э».
Список использованной литературы
Совершенствование управления платежеспособностью на РУП ГЛЗ Центролит
Курсовая работа >> Менеджмент... на тему « Совершенствование управления платежеспособностью на предприятии (на примере ... стратегию ... ООО ППТК «Энергострой», г.Ростов-на -Дону; ООО «Вимперг», г.Калининград; ООО ПКФ «Винте-Н», г.Краснодар; ООО «Аки», г.Воронеж; ООО ... управления денежными потоками на ...
Управление инвестициями (1)
Курсовая работа >> Финансовые наукиПостроенных на основе метода анализа денежных потоков . Денежный поток – поступления (положительный денежный поток ) и расходование (отрицательный денежный поток ) денежных средств в процессе...
Управление качеством продукции и товаров на примере Светлогорского целлюлозно-картонного комбината
Отчет по практике >> МаркетингЭксплуатацию первый поток целлюлозного... на разработку грамотной стратегии деятельности предприятия на ... ООО ПКФ "ВИФ", ПСП "Апекс-С" на ... поступление денежных средств на ... управления на основе схем механизмов управления качеством продукции; Современное управление ...
Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ (с изменениями и дополнениями)
Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утв. приказом Министерства финансов РФ от 29.07.98г. № 34н. (с изменениями и дополнениями.)
Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/98). Утверждено приказом Минфина России от 9 декабря 1998 г. № 60н (в ред. Приказа Минфина РФ от 30.12.1999 № 107н)
Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утверждено приказом Минфина РФ от 06.07.99 № 43н.
Приказ Минфина России от 22 июля 2003 г. №67н «О формах бухгалтерской отчетности организации»
План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкция по его применению. Утвержден приказом Минфина РФ от 21.10.2000 №94н.
Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие - 2-е изд., испр. – М.: «Дело и сервис». - 2001. – 256 с.
Архипов В.Е. Принципы эффективного менеджмента и маркетинга. - М.: ИНФРА-М. - 1998.
Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика. - 2004.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр. 2005. - 544 с.
Бухгалтерский учет: Учебник / А.С. Бакаева, П.С. Безруких, Н.Д. Врублевский и др. / Под ред. П.С. Безруких. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2002. - 719 с.
Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник /Л.С.Васильева, М.В. Петровская. - М.: КНОРУС. 2006. – 412 с.
Волков О.И. Экономика предприятия. Учебник. / Под ред. О.И. Волкова. - М: Инфра-М. - 1998.
Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. – 3-е изд., перераб и доп. – М.: КНОРУС. - 2004. – 576 с.
Деньги. Кредит. Банки / Под ред. Жукова Е.Ф. - М.: Финансы и статистика. -2003.
Долан Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. - СПб.: Литера плюс. - 1994.
Ефимова О.В. Финансовый анализ.-4-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Бухгалтерский учет». - 2002. – 528 с.
История экономических учений / Под ред. Автомонова В., Ананьина О., Макашевой Н. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 736 с.
Камаев В.Д. Учебник по основам экономической теории. - М.: ВЛАДОС. - 2004. – 375 с.
Кейнс Дж. М. Избранные произведения - М.: Антология экономической классики. - 1993.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика. - 2003.
Ковалева А.М. Финансы. Учебное пособие. / Под ред. А.М. Ковалевой. - М: Финансы и статистика. - 2000.
Козлова Е.П., Бабченко Т.Н., Галанина Е.Н. Бухгалтерский учет в организациях. – 2-е изд. перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика. - 2002. – 752 с.
Курс экономики / Под ред. Райзберга Б.А. - М.: ИНФРА-М. - 2003.
Курс экономической теории. Общие основы экономической теории, микроэкономика, макроэкономика, переходная экономика: Учебное пособие / Под ред. Сидоровича В.А. - М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, Издательство «ДИС». - 1997. - 784 с.
Курс экономической теории: Учебник – 4-е дополненное и переработанное издание – Киров: «АСА». - 2000. – 752 с.
Лоханина И.М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчетности: Учебное пособие; 2-е изд., перераб. и доп. Яросл. Гос. ун-т. г. - Ярославль. - 2000. - 103 с.
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П.Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА. - 2002.
Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. - М.: Республика. -1993. - 400 с.
Милль Дж. Основы политической экономии. - М.: Прогресс. - 1996.
Мир денег. Краткий путеводитель по денежной, кредитной и налоговой системам запада. – М.: АО «Развитие». 1992. – 296 c.
Новоселов Л.А. Денежные расчеты в предпринимательской деятельности. -М.: ЮрИнфорР. - 2005.
Палий В.Ф. Финансовый учет: Учебное пособие: В 2ч. - М.: ФБК -ПРЕСС. - 1998.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: Инфра-М, 2001. - 788 с.
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. -2-е изд. перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА. - 2003.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. 5-е издание перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива». 2004. – 656 с.
Финансовый учет: Учебник / Под ред. Проф. В.Г. Гетьмана. - М.: Финансы и статистика. - 2002.
Финансы / Под ред. Дробозиной Л.А. - М.: ЮНИТИ. - 2006.
Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Г. Гиляровской.-2-еизд., доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА.- 2002. – 615 с.
Блохин К.М. Составление бюджета движения денежных средств прямым методом // Аудиторские ведомости.2006. № 2. -С. 12-18
Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации // Аудиторские ведомости. – 2004 - № 3. - С. 15-21
Красавина Л.Н. Проблемы денег в экономической науке // Деньги и кредит. – 2001. - № 10.
Мизиковский Е.А., Дружиловская Т.Ю. Изменение капитала и движение денежных средств // Аудиторские ведомости. – 2005. - № 9 – С. 26-31.
денежных потоках и... . 2. Управление процессом кредитования заемщика на примере Московского кредитного... далее на конкретном примере . Предприятие: ООО ПКФ "АННА" ... реализации оптимальной стратегии распределения свободных...
Ответ в течение 5 минут! Без посредников!
Сделать расчет
- Введение
- 2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Верона»
- 2.2. Экспресс-анализ финансового состояния ООО «Верона»
- 2.3. Оценка вероятности банкротства
- 2.4. Оценка эффективности формирования и управления денежными потоками на предприятии
- 3.1. Проект по увеличению положительного денежного потока предприятия
- 3.2. Расчет денежных потоков по предлагаемому мероприятию
- Заключение
- Список литературы
Введение
Тема дипломной работы является актуальной, поскольку в современном мире денежные средства выступают неотъемлемым элементом, который сопровождает все хозяйственные операции по поставке товаров, оказанию услуг. Итогом являются денежные расчеты, осуществляющиеся непрерывно. Поэтому рациональная организация расчетов способствует бесперебойному возобновлению кругооборота средств предприятия.
Расчеты осуществляются, как в наличной, так и в безналичной форме, при этом основная доля приходится на последнюю. Выбор конкретной формы расчетов обусловлен спецификой производимой хозяйственной операции, правовым статусом участников операции и другими факторами. Организации предпочитают использовать безналичную форму расчетов, поскольку существующую законодательно установленные требованиям о величине наличной сделки, а кроме того, это существенно снижает потребность в наличности.
Эффективное управление денежными средствами в современных условиях может приносить организации дополнительный доход, что обусловлено возможностью вложения свободных денежных средств в краткосрочные финансовые инвестиции. Не смотря на значимость рассматриваемого вопроса, многие предприятия не уделяют пристального внимания вопросу оптимизации остатка денежных средств.
Целью дипломной работы является провести анализ формирования и управления денежными потоками предприятия и разработать проект по их оптимизации. В соответствии с поставленной целью,в дипломной работе решаются следующие задачи:
- изучить теоретические основы формирования и управления денежными потоками предприятия;
- изучить политику управления денежными потоками;
- изучить пути оптимизации денежных потоков на предприятиях;
- представить организационно-экономическую характеристику предприятия;
- провести анализ финансового состояния предприятия;
- изучить эффективность формирования и управления денежными потоками предприятия;
- провести экономическое обоснование направлений оптимизации движения денежных потоков;
- рассмотреть проект по увеличению положительного денежного потока предприятия;
- провести расчет по предлагаемому проекту.
Предмет исследования – Денежные потоки предприятия.
Объект исследования – ООО «Верона».
Дипломная работа состоит из: введения, трех глав, подглав, заключения и списка литературы.
При написании работы использовались методы: экономического анализа, исторический, абстрактно-логический, дедукции, индукции, синтеза.
Основным источником информации является данные бухгалтерского учета и отчетности исследуемого предприятия, нормативная, учебно-методическая, научная литература.
1.1. Экономическое содержание денежного потока и его виды
При рассмотрении особенностей политики формирования и управления денежными потоками выделяют два понятия: «денежные средства» и «денежный поток».
Под денежными средствами принято понимать денежные средства, которые находятся в кассе, на расчетных счетах в банке, включая валютные счета. Денежные средства необходимы для осуществления текущих платежей .
Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.
При этом под денежным потоком понимают агрегированную величину, включающую в себя различные виды потоков. Все они призваны обслуживать хозяйственную деятельность предприятия.
Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток, который образно сравнивают с системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность организации. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.
В настоящее время существует широкая классификация денежных потоков. Классификация, предложенная И.А. Бланком, нашла отражение в табл.1.
Таблица 1. Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам
| Признаки классификации денежных потоков предприятия | Виды денежных потоков предприятия |
| 1 | 2 |
| 1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса |
|
| 2. По видам хозяйственной деятельности |
|
| 3. По направленности движения денежных средств |
|
| 4. По методу исчисления объема денежных потоков |
|
| 5. По характеру денежного потока по отношению к предприятию |
|
| 6. По уровню достаточности объема денежного потока |
|
| 7. По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков |
|
| 8. По периоду времени |
|
| 9. По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности |
|
| 10. По методу оценки во времени |
|
Денежные потоки от основной деятельности связаны с текущими операциями по поступлению выручки от реализации, оплатой счетов поставщиков, получением краткосрочных кредитов и займов, выплатой заработной платы, расчетами с бюджетом.
Денежные потоки (оттоки) в процессе инвестиционной деятельности, как правило, направлены на приобретение основных средств, нематериальных активов.
Ответ в течение 5 минут! Без посредников!
Денежные потоки от финансовой деятельности - поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников, и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности организации.
С учетом приведенной классификации организуется процесс стратегического управления денежными потоками предприятия. Стратегия управления денежными потоками представляет собой часть общей стратегии развития предприятия, которая направлена на увеличение его рыночной стоимости.
При этом процесс управления денежными потоками включает в себя ряд взаимосвязанных этапов:
- формирование денежных потоков;
- распределение денежных потоков;
- использование денежных потоков .
Важность управления денежными потоками заключается в том, что это позволяет максимально сбалансировать поступления и расходование денежных средств, что, в конечном счете, влияет на общую платежеспособность предприятия.
Обеспечение финансового равновесия, таким образом, является главной целью стратегии управления денежными потоками, которая достигается решением следующих задач (табл. 2).
Таблица 2. Система основных задач, направленных на реализацию главной цели управления денежными потоками предприятия
| Главная цель управления денежными потоками | Основные задачи стратегического управления денежными потоками |
| Обеспечение постоянной финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия |
|
- Формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности. Эта задача реализуется путем определения потребности в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования в предусматриваемом объеме, обеспечения минимизации стоимости их привлечения на предприятие.
- Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.
- Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников привлечения денежных средств, и в первую очередь, - соотношением объема их привлечения из собственных и заемных источников; оптимизацией объемов привлечения денежных средств по предстоящим срокам их возврата; формированием достаточного объема денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе; своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.
- Поддержание постоянной платежеспособности предприятия. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов; формирования достаточного объема их страховой (резервной) части; обеспечения равномерности поступления денежных средств на предприятие; обеспечения синхронности формирования входящего и выходящего денежных потоков; выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.
- Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования. Реализация этой задачи обеспечивается за счет формирования денежного оборота предприятия, генерирующего наибольший объем прибыли в процессе операционной, инвестиционной и финансовой его деятельности; выбора эффективной амортизационной политики предприятия; своевременной реализации неиспользуемых активов; реинвестирования временно свободных денежных средств.
- Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т.п. Поэтому в процессе организации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств (если это не вызывается потребностями хозяйственной практики), диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.
Задачи, представленные в табл. 2, взаимосвязаны между собой. В этой связи при формировании политики управления денежными потоками следует оптимизировать их между собой, что позволит максимально приблизиться к цели данного направления финансовой политики.
Управление денежными потоками является важным направлением финансовой работы на предприятии. При этом данное направление финансовой работы включает изучение динамики производственного и финансового цикла, оценку изменения чистого денежного потока, соотношения положительного и отрицательного денежного потока по периодам. Кроме того, необходима оценка оптимального остатка денежных средств.
Таким образом, изучив сущность денежного потока и необходимости управления им, рассмотрим особенности управления денежными потоками на предприятии.
1.2. Политика управления денежными потоками
Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления как части общей финансовой стратегии предприятия. Такая политика разрабатывается по следующим основным этапам
Политика управления денежными потоками представляет собой часть общей экономической стратегии предприятия, обеспечивающая формирование приоритетных целей организации его денежного оборота и выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Политику управления денежными потоками можно представить как генеральный план действий в сфере организации оборота денежных средств предприятия, определяющий приоритеты направлений и видов этих потоков, характер формирования и использования денежных ресурсов, обеспечивающих предусмотренное общее экономическое развитие предприятия.
Резюмируя вышеизложенное, можно констатировать, что политика управления денежными потоками представляет собой системную концепцию, связующую развитие операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Процесс разработки политики управления денежными потоками является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения денежных ресурсов.
При этом политика управления денежными потоками находится в определенной соподчиненности с другими элементами стратегического выбора предприятия.
Политика управления денежными потоками представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия. При этом политика управления денежными потоками должна строиться на всестороннем анализе денежного потока.
ЭТАПЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ:
- Анализ динамики изменения остатка денежных средств
- Анализ состава и структуры положительного денежного потока
- Анализ состава и структуры отрицательного денежного потока
- Анализ сбалансированности денежного потока
- Анализ формирования чистого денежного потока
- Анализ равномерности формирования денежных потоков
- Анализ синхронности формирования денежных потоков
- Анализ ликвидности денежных потоков
- Анализ эффективности денежных потоков
Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности.
Рассмотрим подходы к составлению отчета о движении денежных средств.
Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности предприятия в целом.
Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассматривается по следующей формуле (1):
Узнай стоимость написания такой работы!
Ответ в течение 5 минут! Без посредников!
ЧДП п = ЧДП о + ЧДП и + ЧДП ф (1)
ЧДП п – общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;
ЧДП о – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;
ЧДП и – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;
ЧДП ф – сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности;
Использование косвенного метода позволяет оценить, какой потенциал имеет предприятие, поскольку именно чистый денежный поток выступает в качестве основного внутреннего источника финансирования предприятия. Кроме того, данный метод позволяет проводить факторный анализ влияния отдельных факторов на изменение чистого денежного потока.
На практике наиболее часто используется прямой метод, который отражает данные не только о чистом денежном потоке, но и о валовом денежном потоке. При этом расчеты ведутся по трем видам деятельности: текущая, инвестиционная и финансовая. По каждому направлению формируется отток и приток денежных средств, после чего выводится сальдо, представляющее собой чистый денежный поток.
Отличия рассматриваемых двух методов (прямой и косвенный) относятся только к основной (текущей деятельности).
Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления хозяйственной деятельности предприятия.
Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.
С этой целью на постоянной основе осуществляется оценка равномерности формирования денежного потока.
Для оценки ликвидности денежного потока принято использовать коэффициент ликвидности денежного потока.
Для того чтобы денежный поток был ликвиден, значение показателя должно был выше единицы. Это будет способствовать росту остатку денежный средств, что, как следствие, является причиной положительного чистого денежного потока.
1.3. Пути оптимизации денежных потоков на предприятиях
Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.
Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.
В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности.
При дефицитном денежном потоке снижаются ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, рост просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.
Узнай стоимость написания такой работы!
Ответ в течение 5 минут! Без посредников!
Сделать расчет
Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов.
Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:
- привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
- дополнительной эмиссии акций;
- привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
- продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
- продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.
Снижение объема отрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
- сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
- отказа от финансового инвестирования;
- снижения суммы постоянных издержек предприятия.
При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств, в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.
Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени.
Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности.
Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.
Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.
Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока .
Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств
- Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке
- Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям
- Увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции за наличный расчет
- Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности
- Использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга)
Мероприятия по замедлению выплат денежных средств
- Увеличение по согласованности с поставщиками с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита
- Использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов
- Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга
- Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные
Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.
Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока .
Мероприятия по сокращению отрицательного денежного потока
- Снижение суммы постоянных издержек предприятия
- Сокращение объема реальных инвестиций
- Сокращение объема финансовых инвестиций
- Передача в муниципальную собственность объектов соцкультбыта
Мероприятия по увеличению положительного денежного потока
- Дополнительная эмиссия акций
- Дополнительный выпуск облигационного займа
- Привлечение долгосрочных кредитов
- Привлечение стратегических инвесторов
- Продажа части долгосрочных финансовых вложений
- Продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств
Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.
Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а так же на оптимизацию средних остатков денежной наличности.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого превышает уровень самофинансирования предприятия, снижение зависимость от внешних источников финансирования.
Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:
- снижения суммы постоянных издержек;
- снижение уровня переменных издержек;
- осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
- осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
- использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;
- сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
- продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
- усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.
Узнай стоимость написания такой работы!
Ответ в течение 5 минут! Без посредников!
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Подобные документы
Комплексная характеристика и изучение состава денежных потоков предприятия. Методика управления денежными потоками и структурный анализ динамики денежных потоков на примере ООО "Артиум". Эффективность и совершенствование управления денежными потоками.
дипломная работа , добавлен 17.06.2011
Сущность денежных средств и денежных потоков в деятельности организации. Основные источники информации для анализа и управления денежными потоками. Методы управления денежными потоками. Анализ денежных потоков на предприятии на примере ООО "Профиз".
дипломная работа , добавлен 13.09.2016
Сущность и основные виды денежных потоков предприятия. Анализ и оценка процесса управления денежными потоками на примере предприятия ОАО "Брянский молочный комбинат". Анализ финансового состояния предприятия и эффективное управление денежными потоками.
дипломная работа , добавлен 30.09.2011
Оценка денежных потоков, их влияние на стоимость предприятия. Доходный подход к оценке бизнеса. Прогнозирование и расчет денежных потоков. Аспекты управления денежными потоками. Параметры управления внутри денежного потока, методы его оптимизации.
курсовая работа , добавлен 24.09.2012
Экономическая сущность и значение денежных потоков предприятия. Основные цели, задачи и механизм управления денежными потоками коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник". Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков.
дипломная работа , добавлен 25.11.2015
Ускорение оборота капитала предприятия. Понятие и сущность денежных потоков. Цель и задачи управления денежными потоками. Процесс управления денежными потоками предприятия. Основные формы осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов.
реферат , добавлен 16.12.2011
Анализ показателей финансового состояния организации. Оценка управления процессом формирования и использования денежных средств. Направления их оптимизации и планирования. Балансовый метод учета устойчивости предприятия c использованием денежных потоков.
дипломная работа , добавлен 23.12.2014
